وفي كل من الحالتين، فلسوف ينخفض الطلب الإجمالي.

كما كان انحدار معدلات بناء المساكن سببا في الإضافة إلى العجز الحالي في الطلب الكلي.

إن التأثير على النمو سوف يكون سلبيا ، حتى ولو تمكن الطلب المحلي من التعويض بالكامل عن الانحدار في الطلب الخارجي.

ولكن إذا تباطأ الطلب الخارجي، فإن المنتجات تتراكم، وتنخفض الأسعار، وتتدنى الأرباح.

وهذا ي ـع د أقوى انحدار لصافي الطلب الأجنبي الذي تسجله دولة واحدة، أو أضخم زيادة في صافي الطلب على السلع الأجنبية لدولة واحدة.

فضلا عن ذلك فإن أسعار الفائدة تميل إلى الانحدار في فترات الركود، حتى من دون وجود بنوك مركزية تعمل على تحفيز الطلب.

ولكن الانخفاض المقابل في الطلب أدى إلى هبوط أسعار النفط في عام 1986، ليبدأ عهد جديد من الطاقة الرخيصة.

كانت تقليديا المرتبطة اليقظة مع الطلب المعرفي المنخفض وإنقاص اليقظة مع انخفاض في الشهوة عملا الطلب المعرفية منخفضة، ولكن تقام لم يعد على نطاق واسع هذه الآراء.

العجز في الحساب الجاري يبلغ نحو 5 من الناتج المحلي الإجمالي بدأت في الانخفاض مع تزايد الطلب على المنتجات التشيكية في الاتحاد الأوروبي الزيادات.

والواقع أن انحدار قيم الأسهم نحو اتجاه أكثر واقعية، وعلى نحو يعكس الأسس الاقتصادية، من شأنه أن يفرض المزيد من الضعف على الطلب الإجمالي والنمو.

وإذا استمر الدولار في الانحدار فإن هذا من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم الموقف سوءا ، فينخفض المعروض العالمي من النفط ويرتفع الطلب في البلدان ذات العملات المرتفعة القيمة.

وانخفاض الطلب من جانب هؤلاء المقرضين على الدولار سوف يؤدي إلى انحدار قيمة الدولار وتقلص العجز التجاري. وهذا العجز التجاري المتقلص وما يترتب عليه من انحدار في تدفقات رأس المال الأجنبي سوف يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة.

وعلى هذا فقد تأثرت ألمانيا بصورة غير مباشرة ـ بسبب انحدار الطلب العالمي على المنتجات الألمانية ـ وهو ما يفسر فرق التوقيت الكبير في الدورة التجارية.

ذلك أنهم إذا ما رفعوا أسعارهم يحصلون على المكسب المادي الكامل، بينما تتوزع إي خسارة ناتجة عن انخفاض الطلب بين كل الباعة.

بيد أن مواجهة مسألة تعاطي المخدرات بالتجريم ووضع الناس في مراكز التأهيل لا تشكل أسلوبا ناجحا في الحد من الطلب، ولقد أثبت هذا الأسلوب فشله في خفض معدلات تعاطي المخدرات.

وفي المقابل فقد لا يكون تعزيز الطلب بإضافة 700 مليار دولار كافيا لوقف انحدار أسعار الإسكان.

لقد اتخذت الولايات المتحدة منعطفا إيديولوجيا وعمليا كاملا ، فاعتمدت على مبادئ كينـز وتحفيز الطلب العام من خلال الاستدانة لمنع المزيد من الانحدار.

45 في معظم البلدان لم ت ست عمل الكوتيات المخص صة للمستوردين استعمالا كاملا .

ومع إعادة التوازن يأتي الانحدار في الادخار الفائض لدى الصين، والتراكم الأبطأ كثيرا للاحتياطيات من النقد الأجنبي، وما يصاحب ذلك من انخفاض الطلب الشره ظاهريا على الأصول المقومة بالدولار.

وفي حين أدى الانحدار في الطلب الكلي إلى تراجع الواردات، فإن اقتران أسعار الفائدة المرتفعة بانخفاض الإنفاق العام والزيادات الضريبية وانكماش الأجور، كان سببا في تعزيز البطالة وإشعال شرارة الركود.

ويتلخص أحد التفسيرات لهذا الفارق في تسارع نمو الأجور في مختلف المناطق النامية، وهو ما يؤدي إلى ارتفاع الطلب على السلع الأساسية، في حين يؤدي ركود الأجور في الأسواق المتقدمة إلى انخفاض السعر الاحتياطي.

لجنة الشؤون العامة الأميركية الإسرائيلية في انحدار

في معظم الظروف، يصبح إنقاص يقظة كبيرة ضمن أول 15 دقيقة من الاهتمام، ولكن انخفاض في الأداء الكشف يمكن أن يحدث بسرعة أكبر إذا كانت الشروط الطلب مهمة مرتفعة.

وبالتالي فحتى لو كان الدولار لا يزال يعتبر أكثر الأصول أمانا، فإن الطلب على الدولارات سوف يتراجع إذا رأي المستثمرون أن أمانها النسبي قد انحدر.

ويعكس هذا الانحدار الذي تشهده الأحزاب انحدارا طبقيا .

انحدار وسقوط أسطورة انحدار وسقوط أميركا

إذا تضاعفت الإمدادات العالمية من الخضروات على سبيل المثال، فإن الغذاء الطازج الصحي سوف يصبح أكثر توفرا بأسعار أقل. بل وربما ينخفض الطلب على شراب الذرة والأطعمة المعالجة.

ولكي يعمل مثل هذا البرنامج بنجاح فمن الأهمية بمكان أن تدرك البلدان النامية أن تمويل صندوق النقد الدولي يشكل ضمانا جماعيا جيدا ، وبهذا فقط يبدأ طلبها على احتياطيات العملة الأجنبية في الانخفاض.

ويتعين على هذه البلدان الآن أن تبادر إلى تخفيض الضرائب، وتخفيف شروط الائتمان المحلية، وزيادة الاستثمارات الحكومية في الطرق، ومشاريع الطاقة، والإسكان العام.

وأنهم أكثر عرضة للخطر حيال فقدان الوظائف، وعرضة لخطر التضخم و التشدد في منحهم قروض من المصارف، و تقدير الرنمينبي ، أو رفض الطلب من أوروبا أو أمريكا بالنسبة للمنتجات التي ينتجوها.

ورغم صعوبة تحديد كم من هذا التراجع كان يعكس ارتفاع الطلب على سندات الخزانة من جانب المستثمرين العالميين العازفين عن خوض المجازفة، فإن السياسات التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي تستحق بعض الفضل بلا أدنى شك.

ولكي تكون مفيدة فيتعين على المؤمنين بندرة النفط أن يتمكنوا من التكهن بأمور مثل توقيت بلوغ إنتاج النفط ذروته، ووضع الطلب على النفط حين يبلغ إنتاجه هذه المرحلة، والنمط المحتمل لتراجع الإنتاج.

وتخلف عمليات ضخ السيولة إلى جانب أسعار الفائدة المنخفضة تأثيرا على الاقتصاد الكلي، ولكن هذا التأثير لم يحظ إلا بقدر ضئيل من الاهتمام فهي تؤدي إلى خفض تكاليف رأس المال في مقابل تكاليف العمل، الأمر الذي يؤدي إلى انخفاض نسبي في الطلب على العمالة.

فالولايات المتحدة ليست في انحدار.

ولابد من السماح لها بالانحدار أو الانتقال إلى الداخل (ثم الانحدار في النهاية).

ولهذا السبب يكون السعر الإجمالي الناشئ عن ذلك أعلى من السعر الذي كان قد يختاره بائع محتكر يمثل كل المنتجين معا ، والذي يضع في حسبانه الخسارة المشتركة الناتجة عن أي انخفاض في الطلب.

بيد أن مواجهة مسألة تعاطي المخدرات بالتجريم ووضع الناس في مراكز التأهيل لا تشكل أسلوبا ناجحا في الحد من الطلب، ولقد أثبت هذا الأسلوب فشله في خفض معدلات تعاطي المخدرات. ذلك أن تجريم التعاطي يساهم في تعميق أزمة الصحة العامة بدفع المستخدمين إلى التعاطي سرا .

بيد أن انحدار التحويلات المالية من الخارج من شأنه أن يخلف تأثيرا ذا اتجاهين.

ومن المرجح أن تنحدر الثقة في سوق سندات الحومة اليابانية.

وسوف نشهد أيضا انحدارا في القدرة التنافسية.

وعلى نفس القدر من الأهمية تأتي مسألة الانحدار الصريح في الإلمام بالقراءة والكتابة.

المبالغة في تصوير انحدار أميركا

الكرامة أو السقوط

مما لا شك فيه أن خبراء الاقتصاد المالي الدوليين أيضا يرون أن صادرات الولايات المتحدة سوف تستفيد من انخفاض قيمة الدولار، لكن التخلف عن الطلب سيكون كبيرا لأن دعم الصادرات لن يأتي إلا بعد عام أو اثنين من الركود في الإنفاق الاستهلاكي والاستثماري.

وفيما يتعلق باستخدام الطاقة، تصف ذروة الطلب فترة زيادة الطلب من المستهلك.