ونتيجة لهذا فإن تخفيض البنك المركزي لأسعار الفائدة لا يترجم إلى زيادة في الإنفاق على البنود التي تتأثر بأسعار الفائدة مثل الاستثمار والاستهلاك.	As a result, the central bank s lower interest rates do not translate into increased spending on interest sensitive investment and consumption.
وهذا أمر مهم، لأن أي زيادة في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سوف تؤدي أيضا إلى ارتفاع أسعار الفائدة الأخرى الأطول أجلا بعض الشيء.	And that is important, because a rise in the federal funds rate will cause other, somewhat longer interest rates to increase as well.
والتأثير المباشر لارتفاع سعر الفائدة يتلخص في زيادة عجز الميزانية وارتفاع معدل نمو الدين الحكومي.	A direct effect of the higher interest rate would be to increase the budget deficit and the rate of growth of government debt.
وتظهر الأدلة الإحصائية المؤيدة أن ارتفاع العجز والديون يؤدي إلى زيادة أسعار الفائدة الطويلة الأجل.	Corroborating statistical evidence shows that high deficits and debt increase long run interest rates.
ذلك أن الخوف بشأن التأثيرات السلبية على النمو بسبب زيادة البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة خلال العام 2006 يستند إلى الخلط بين أسعار الفائدة الحقيقية والاسمية.	Fear over the growth effects of the European Central Bank s 2006 rate increases is based on confusion between real and nominal interest rates.
إن الانكماش يؤدي إلى زيادة أعباء الديون الحقيقية (المعدلة وفقا للتضخم)، فضلا عن سعر الفائدة الحقيقي.	Deflation increases the real (inflation adjusted) debt burden, as well as the real interest rate.
فمن الممكن أن يساعد خفض أسعار الفائدة على زيادة الاقتراض ــ وبالتالي الإنفاق على الاستثمار والاستهلاك.	Interest rate cuts can boost borrowing and thus spending on investment and consumption.
إلا أنه لم يعد يفعل ذلك، إذ بدأ البنك المركزي في تغييرات سعر الفائدة بنسب 0.25 نقطة مئوية في 19 أكتوبر 2010 (والذي كان زيادة في سعر الفائدة).	However, this is no longer applied since the central bank started changing rates by 0.25 percentage points on October 19, 2010 (which was a rate increase).
إن صناع القرار السياسي غير ملزمين بالتراجع عن التدابير غير المعيارية قبل التفكير في زيادة أسعار الفائدة، أو بدفع أسعار الفائدة إلى الصفر قبل التفكير في اتخاذ تدابير غير تقليدية.	Policymakers are not obliged to unwind non standard measures before considering interest rate increases, or to push interest rates to the zero lower bound before considering unconventional measures.
على سبيل المثال، لجأت العديد من البلدان التي قررت إحكام سياساتها النقدية عند ظهور أول بوادر الاضطرابات إما إلى تعليق زيادة أسعار الفائدة، أو إلى خفض أسعار الفائدة كما فعلت البرازيل.	For example, many countries that were tightening their monetary policy when the first signs of turbulence emerged have either put interest rate hikes on hold, or, like Brazil, have already started to reduce rates.
ولكن بعد تحرير أسعار الفائدة فمن المتوقع أن تسجل نسبة ديون القطاع العامة إلى الناتج المحلي الإجمالي زيادة كبيرة.	But, after interest rates are liberalized, the public sector s debt GDP ratio is expected to increase substantially.
انخفاض هوامش الربح على السيارات الكبيرة بسبب زيادة الحوافز (في شكل حسومات أو انخفاض التمويل الفائدة) لتعويض تراجع الطلب.	Profit margins decreased on large vehicles due to increased incentives (in the form of rebates or low interest financing) to offset declining demand.
وقد استبقت الأمور بعض المصارف المركزية فبدأت برفع أسعار الفائدة ولو في خطوات صغيرة للتصدي لخطر احتمال زيادة التضخم سنة 2005، مما يشير إلى نهاية بيئة التضخم المنخفض وأسعار الفائدة المنخفضة للسنتين الأخيرتين.	Some central banks began to raise interest rates pre emptively, albeit in small steps to counter the risk of potentially higher inflation in 2005, signalling the end of the low inflation, low interest rate environment of the last two years.
وعلى نحو مماثل، تساعد زيادة أسعار الفائدة المدفوعة على الودائع المصرفية في تمكين المدخرات من الانخفاض من دون خسارة الدخل.	Likewise, increasing the interest rates paid on bank deposits would enable savings to decline without loss of income.
وحتى عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة (في وقت ما من عام 2015)، فإنه سوف يتدرج ببطء.	Even when the Fed starts to raise interest rates (some time in 2015), it will proceed slowly.
وما لم يعجل البنك المركزي الأوروبي من وتيرة زيادة أسعار الفائدة، فقد يتعذر التوصل إلى تحقيق هدف حيادية أسعار الفائدة، الأمر الذي قد يؤدي بدوره إلى تعريض قدرة البنك على إنجاز أهداف استقرار الأسعار للخطر.	Unless the ECB picks up the pace of interest rate increases now, the goal of interest rate neutrality may not be politically feasible, jeopardizing achievement of the bank s price stability goals.
وإليكم السبب إن تيسير الاقتصاد الكلي من خلال خفض أسعار الفائدة أو ضخ المال إلى شرايين الاقتصاد، يهدف إلى زيادة النشاط الاقتصادي.	Here s why macroeconomic easing, by lowering interest rates or otherwise pumping money into the economy, aims to increase economic activity.
والقيام بهذا سوف يتطلب بعض فرض بعض الضوابط على الحسابات الرأسمالية، مع زيادة أسعار الفائدة إلى مستويات تعادل العرض والطلب في السوق.	Doing so will require maintaining some capital account control, while raising interest rates to market clearing levels.
وعلى هذا فإن أسعار الفائدة الأكثر انخفاضا قد تؤدي إلى انخفاض معدلات الاستهلاك في بلدان الفائض، وبالتالي زيادة المعروض من الأموال المتاحة للإقراض.	Lower interest rates can thus lead to lower consumption in surplus countries, thereby increasing the supply of loanable funds.
وعلى العموم، كان النمو واسع القاعدة تدعمه زيادة كبيرة في الصادرات وارتفاع أسعار السلع إلى جانب طلب داخلي قوي يدفعه انخفاض معدلات الفائدة.	In general, growth was broadly based, supported by robust export growth and higher commodity prices as well as strong domestic demand driven by low interest rates.
لذا فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يقرر من حيث المبدأ زيادة سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية حتى قبل أن ينخفض معدل البطالة إلى 6.5 .	So the Fed could, in principle, decide to raise the federal funds rate even before the unemployment rate reaches 6.5 .
وقد أعطى رئيس الوزراء جون ديفينبيكر الأوامر بتوجيه السياسة النقدية للمصرف المركزي نحو زيادة العرض النقدي للعمل على انخفاض أسعار الفائدة وتشغيل العمالة الكاملة.	Prime Minister John Diefenbaker central bank monetary policy was directed towards increasing the money supply to cause low interest rates, and have full employment.
الفائدة	Interest
ومن أجل تعريف معدل الفائدة بالكامل، ومن أجل مقارنة معدل الفائدة المعروض مع معدلات أخرى فلا بد من معرفة معدل الفائدة بالإضافة إلى دورة الفائدة compounding frequency.	To define an interest rate fully, allowing comparisons with other interest rates, both the interest rate and the compounding frequency must be disclosed.
إن الاستجابة الطبيعية من جانب البنوك المركزية في الأسواق الناشئة في التعامل مع الفقاعات أو التضخم تتلخص في رفع أسعار الفائدة ـ وبالتالي زيادة قيمة عملاتها.	The normal response of emerging market central banks to bubbles or inflation would be to raise interest rates thereby increasing their currencies value still more.
أسعار الفائدة	Interest Rates
من الواضح أن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي يتلخص في زيادة أسعار السندات، على أمل أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة الأطول أجلا إلى تحريك الاستثمار من جانب الشركات.	Clearly, the Fed s objective is to increase bond prices, in the hope that lower long term interest rates will propel corporate investment.
فما الذي يحمل الفرنسيين على تطبيق إصلاحات مؤلمة ما دام زعيمهم المنتخب حديثا قد وعدهم بحمايتهم من العملة القوية ومقاومة أي زيادة مستقبلية في أسعار الفائدة ولم لا ينتظرون حتى يتمكن ساركوزي من تخفيض قيمة اليورو وإجبار البنك المركزي الأوروبي على تخفيض أسعار الفائدة	Why should the French undertake painful reforms when their newly elected leader has just promised to protect them from a strong currency and further interest rate increases? Why not simply wait for Sarkozy to get the euro down and the ECB to lower interest rates?
ولكن من حسن الحظ أن إجماع السوق بشأن ارتفاع الدولار حتما مع زيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يكاد يكون في غير محله على الإطلاق. وذلك لثلاثة أسباب.	Fortunately, the market consensus concerning the dollar s inevitable rise as US interest rates increase is almost certainly wrong, for three reasons.
ثم سمحت جهود تثبيت استقرار الاقتصاد الكلي التي بذلتها الحكومة البرازيلية، مقترنة بالسياسات التي عملت على زيادة إمكانات النمو في البلاد، بانخفاض أسعار الفائدة على مدى العقد الماضي.	The government s macroeconomic stabilization efforts, coupled with policies that increased the country s growth potential, allowed the interest rate to fall over the last decade.
وسادسا ، لابد وأن يؤدي ارتفاع نسب الديون الحكومة في النهاية إلى زيادة أسعار الفائدة الحقيقية التي قد تزاحم الإنفاق الخاص بل وربما تؤدي إلى مخاطر إعادة التمويل السيادية.	Sixth, rising government debt ratios will eventually lead to increases in real interest rates that may crowd out private spending and even lead to sovereign refinancing risk.
وما ينتج عن ذلك من زيادة في أقساط الفائدة يضيف بطبيعة الحال إلى الدين الوطني، فيعوض بالتالي عن تآكل القيمة الحقيقة للدين الحالي الناتج عن ارتفاع معدل التضخم.	The resulting higher interest payments add to the national debt, offsetting the erosion of the real value of the existing debt caused by the higher inflation.
وفي المقابل سنجد أن البنك المركزي قادر على تخفيض أسعار الفائدة بسرعة، وهو ما عمل على زيادة الإنفاق من جانب الأسر والشركات من خلال مجموعة متنوعة من القنوات.	By contrast, the central bank could lower interest rates rapidly, which worked to raise household and business spending through a variety of channels.
إن الانكماش يؤدي إلى زيادة أعباء الديون الحقيقية (المعدلة وفقا للتضخم)، فضلا عن سعر الفائدة الحقيقي. وبرغم قلة الأدلة التي تشير إلى أهمية التغيرات الصغيرة في أسعار الفائدة الحقيقية، فإن التأثير الذي يخلفه أي انكماش معتدل على الدين الحقيقي، من عام إلى عام، قد يكون كبيرا.	Deflation increases the real (inflation adjusted) debt burden, as well as the real interest rate. Though there is little evidence of the importance of small changes in real interest rates, the effect of even mild deflation on real debt, year after year, can be significant.
ويرد المصرفيون بأنهم مضطرون إلى دفع عائد أعلى على أي رأسمال مدفوع إضافي يصدرونه، وبالتالي فإن زيادة رأس المال المدفوع تعني زيادة تكاليف رأس المال، وترغمهم على رفع أسعار الفائدة على القروض التي يقدمونها، وهو ما من شأنه أن يحد من النشاط الاقتصادي.	The bankers retort that they must pay a higher return on any additional equity that they issue, so that more equity would increase their cost of capital, forcing them to raise interest rates on the loans they make, which would reduce economic activity.
وهذه المشورة من شأنها أن تحمل البنوك المركزية على الاستمرار في زيادة المعروض من النقود واحتياطي البنوك حتى بعد أن يعجز هذا عن تخفيض أسعار الفائدة إلى مستويات أدنى.	That advice would lead central banks to keep expanding the money supply and bank reserves even after doing so no longer lowers interest rates.
وقد يشعر المحافظ الذي يمثل بلدا يعاني من الركود بأنه شبه ملتزم بالتصويت ضد زيادة أسعار الفائدة، أو خفضها، بصرف النظر عن الظروف الإجمالية التي تمر بها منطقة اليورو.	The governor from a country in recession might feel almost bound to vote against an increase in interest rates, or for a cut, regardless of overall conditions in the eurozone.
على الرغم من انه عزز أعماله التجارية مع قروض إضافية وتأجيل مدفوعات الفائدة، إلا أن زيادة الديون بحلول عام 1991 جلبت ترامب إلى إفلاس الأعمال ، وعلى حافة الافلاس الشخصي.	Although he shored up his businesses with additional loans and postponed interest payments, by 1991 increasing debt brought Trump to business bankruptcy and to the brink of personal bankruptcy.
الفائدة الاقتصادية للاجئي اوروبا	The Business Case for Europe s Refugees
ما الفائدة من ذلك	What good will that do?
المشكلة في أسعار الفائدة	The Trouble With Interest Rates
عندما ترتفع أسعار الفائدة	When Interest Rates Rise
الصين وتحدي سعر الفائدة	China s Interest Rate Challenge
مخاطرة سعر الفائدة الحقيقي	The Real Interest Rate Risk
وأسعار الفائدة منخفضة بالفعل.	Interest rates are already low.

عمليات البحث ذات الصلة : زيادة سعر الفائدة - زيادة في الفائدة - زيادة أسعار الفائدة - زيادة سعر الفائدة - زيادة في الفائدة - زيادة سعر الفائدة - الفائدة - الفائدة - الفائدة

عرض هذه الصفحة باللغة العربية