3 التمويل بقرض لأجل

الاقتصادات النامية وعجز التمويل الطويل الأجل

والواقع أن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في أفريقيا غير قادرة في أغلب الأحوال على تأمين التمويل الطويل الأجل.

ولعل التمويل الأقوى والأطول أمدا ربما كان ليسمح لهذه الشركات بالبقاء.

ودعوني أختم كلمتي بالقول، بأن مكافحة تمويل الإرهاب ليست سياسة قصيرة الأجل ذات أهداف قصيرة الأجل.

أما بالنسبة للأجل الأطول، فيجب التفكير في مصادر أخرى للتمويل.

ومن منظور طويل الأجل، يكمن أساس تمويل التنمية في تعزيز قدرات البلدان النامية على التمويل الذاتي، وفي تنويع سبل ووسائل هذه البلدان للتمويل.

فبادئ ذي بدء، من المرجح أن يستمر تقليص البنوك لتمويل الاستثمار الطويل الأجل حاليا.

وكان الاستنتاج هو أن التمويل الرسمي من شأنه أن يساعد اليونان في تجاوز مشاكل السيولة في الأمد القريب.

وينبغي أن تستعرض اللجنة دوريا التقدم المحرز نحو تحقيق غايات الانتعاش على المدى المتوسط وأن تساعد على كفالة التمويل الكافي.

ويشير ارتفاع مضاعف السعر الأرباح في شركة أمازون إلى أن المستثمرين لا يبدون أي قدر من التردد في تمويل مستقبلها في الأمد البعيد.

والأدوات المالية التي تستخدم تكنولوجيا المعلومات والاتصالات تشمل بطاقات الائتمان أو الدفع لتمويل الصادرات أو رأس المال العامل القصير الأجل.

وفي إيجاد الطلب والتمويل الطويل الأجل ما يعطي صانعي الأدوية حافزا على إنتاج لقاحات جديدة وتخفيض التكلفة.

ذلك أن صناديق الثروة السيادية باعتبارها استثمارات طويلة الأجل من الممكن أن تساعد في الحد من تقلبات السوق من خلال الوساطة المالية، فضلا عن إسهامها في تمويل المشاريع التي تدر معدلات عوائد إيجابية ولكن في الأمد البعيد.

والحقيقة أن مصطلح آليات تمويل مبتكرة يستحضر إلى الذهن فكرة وجود وسيلة سهلة للوفاء بأهداف تنمية الألفية.

وعلى نحو مماثل، لا تستطيع البنوك المركزية علاج أعباء الديون المتراكمة، أو إصلاح النظام المالي المختل، أو معالجة تحديات الإصلاح المالي في الأمد المتوسط بمفردها.

وأصحاب المشاريع الصغيرة في القطاع الاقتصادي غير الرسمي، ومعظمهم من النساء، غالبا ما لا يحصلون على التمويل ورؤوس الأموال الطويلة الأجل.

ولئن كانت المساعدة الإنمائية الرسمية تشكل مصدرا هاما لتمويل التنمية، فإن المعونة وحدها لا يمكن أن تكفل التنمية المستدامة فـي الأجل الطويل.

37 وأعرب عن تأييده للدعوة لإيجاد منظور طويل الأمد بشأن تمويل التنمية بما في ذلك فكرة آليات التمويل الطوعي.

وكثيرا ما تنطوي هذه البدائل الرديئة على تكاليف باهظة يتحملها المقترضون ــ والتمويل الذي يكون عادة قصير الأمد للغاية بالنسبة للنشاط الاستثماري الإنتاجي.

ومن الجوهري بنفس القدر تنمية أسواق رؤوس الأموال الطويلة الأجل، وعلى الأخص لتعزيز تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة.

ويقتضي هذا بدوره إرادة سياسية للتفاوض بشأن الاتفاقات المتعددة الأطراف سعيا لتطبيق استراتيجيات طويلة الأجل تفتح الطريق أمام التمويلات الجديدة.

وينبغي أن تتوصل إلى طرق لتوفير التمويل الطويل الأجل لصون التنوع البيولوجي، الذي يمول معظمه حاليا من مصادر خارجية.

33 وبالنسبة للمنشآت التي ليست لديها درجة جدارة ائتمانية قوية وراسخة فلا يتاح لها التمويل بقرض لأجل ما لم تستطع منح حقوق ضمانية في موجوداتها لضمان هذا التمويل.

وبدعم من إطار عمل سياسي مستقر وطويل الأجل في التعامل مع تغير المناخ، فإن التمويل العام قادر على دفع عملية التخلص من الكربون في نظام الطاقة الذي نتبناه وفي اقتصادنا.

والممتلكات العقارية هي النوع الوحيد من الموجودات التي يقبل بها المقرضون عادة في الكثير من الدول، لضمان التمويل بقروض لأجل.

وسوف يظل رأس المال الخاص، الذي يشكل أكثر من 90 من تدفقات رأس المال إلى الاقتصادات النامية، المصدر الرئيسي للتمويل الطويل الأجل.

1 حق مؤج ر بمقتضى إجارة ليست إجارة تمويل ولكنها تمتد لأمد يزيد عن سنة واحدة

غير أن الكثير من المنشآت التجارية، ولا سيما الحديثة الإنشاء، لا تكون لديها أي ممتلكات عقارية، ولذلك قد لا تجد سبيلا للحصول على التمويل بقروض لأجل.

بل إن البنك الدولي قدم في اجتماع مجموعة العشرين الأخير التقرير الشامل بشأن تمويل الاستثمار الطويل الأجل من أجل النمو والتنمية.

واختيرت طرق رئيسية وتم اقتراحها للمانحين، وكان مصرف التنمية للبلدان الأمريكية هو الممول الرئيسي للقروض الطويلة الأجل في قطاع الهياكل الأساسية والطرق.

وهنا يصبح بوسع الأطراف الدولية الفاعلة، بالاشتراك مع الحكومات العربية، أن تساعد في تسويق هذه الفرص، والسماح للاقتصادات العربية بالاستفادة من التمويل الدولي الطويل الأجل الذي يركز على مشاريع البنية الأساسية.

فمن الممكن أن تعمل هذه الأسواق كمصدر قوي لتمويل الاستثمار المحلي الأطول أجلا، بما في ذلك في مشاريع البنية الأساسية، وبالتالي الحد من مخاطر العملة بالنسبة للمقترضين والمستثمرين.

فقد سمحت فوائض الحساب الجاري الطويلة الأمد في بعض البلدان (الصين وغيرها من بلدان آسيا السريعة النمو، وبلدان الخليج المنتجة للنفط) بتمويل العجز لفترات طويلة في بلدان أخرى (المملكة المتحدة، وأستراليا، وأسبانيا، وأيرلندا، وفي المقام الأول من الأهمية الولايات المتحدة).

ولكن هناك قضية حاسمة أخرى ــ تتعلق بتمويل الاستثمارات الطويلة الأجل ــ كانت مهملة إلى حد كبير، حتى برغم أن الفصل الأخير من السياسة النقدية غير التقليدية سوف يتطلب إعادة تنشيط أو إنشاء أصول والتزامات جديدة طويلة الأجل في الاقتصاد العالمي.

ولتوفير التمويل القصير الأجل للبنك خلال أي عملية هيكلة، فإن خطة المفوضية تتلخص في إنشاء صندوق أوروبي، ووضع جميع البنوك على قدم المساواة.

وتحقيقا لهذا الهدف، يجب التعرف على مانحين إضافيين، وإنشاء قاعدة تمويل أوسع نطاقا ومستقرة وطويلة الأمد، بما في ذلك حصة من الميزانية الاعتيادية للأمم المتحدة.

وتتماشى تدابير إعادة التوزيع إلى حد كبير مع سياسات التحفيز، لأنها من شأنها أن تزيد الطلب الكلي في الأمد القريب (لأن الأسر ذات الدخل الأدنى أكثر ميلا إلى الاستهلاك) وأن تقلل من اعتماد الاقتصاد على التمويل بالاستدانة في الأمد البعيد.

(ط) وضع استراتيجيات مالية تبين التخطيط المالي على كل من المدى القصير والمتوسط والطويل بغرض تحقيق الإدارة المستدامة للغابات، مع الأخذ بعين الاعتبار مصادر التمويل الداخلية والخارجية ومصادر التمويل من القطاع الخاص

وكان هناك افتقار واضح وذو أثر سلبي إلى التنسيق بين عمليات الأمم المتحدة لحفظ السلام والمبادرات الإنمائية والمبادرات التمويلية والعناصر الأساسية الأخرى للسلام والازدهار في الأجل الطويل.

11 التمويل

ومع ذلك فأن التمويل لن يمثل مشكلة في الأمد القريب فقد بلغت الاحتياطيات من النقد الأجنبي أكثر من 250 مليار دولار أميركي وما زال الاستثمار المباشر الأجنبي، الذي هبطت مستوياته في أماكن أخرى، يبدو واعدا ومبشرا بالخير.

واستنادا إلى حجم الديون الطويلة الأجل التي يستخدمها البنك، فإن ميزة التمويل التي تعادل ثلث نقطة مئوية واحدة قد تصل بسهولة إلى 10 أو أكثر من أرباحه السنوية.

فعلى سبيل المثال، إذا لم ت دخ ل تغييرات على النظم الحالية لتمويل المعاشات التقاعدية والرعاية الطويلة الأمد، فقد تبقى الأجيال المقبلة من كبار السن بدون حماية اجتماعية ملائمة.

9 تمويل الإرهاب