ولكن في الحالة الأولى تظل الأرباح في الداخل على الأقل!

إن عائدات إنتاج النفط تعيق الإصلاحات في الدول الرئيسية المصدرة للنفط.

أعتقد أنه عموما الإستخدام المفرط للانترنت، الإستخدام المفرط لألعاب الفيديو، الوصول الجديد المفرط للإباحية.

ونتيجة لهذا فإن ميكروسوفت لا تستطيع أن تستخرج أي شيء يقترب من تغطية عقودها الاحتكارية الكاملة ما لم تعمل على بيع ترقيات لبرامجها القديمة أو برامج جديدة تماما .

رابعا فترات الانتظار المفرطة

أستراليا حدائق المنازل المصنعة تشير إلى المناطق السكنية, حيث يستأجر صاحب البيت الأرض بدلا من امتلاكها.

فالمنافسة تزيد من صعوبة جمع المال، وبالتالي تستنزف ريع العاجزين (وأسعار أسهمهم) في المستقبل.

فالأسهم تدر أرباحا، والسندات لها كوبونات، والمساكن تعود على مالكها بقيمة الإيجارات، أما الذهب فهو مجرد لعب على زيادة قيمة رأس المال.

إلا أن هذه القوى المنتفعة لم تتمكن حتى الآن من ترجمة ثرواتها من الموارد الطبيعية إلى نمو اقتصادي مستدام.

والواقع أن إيرادات النفط تؤدي في نهاية المطاف إلى إضعاف مؤسسات الدولة، وهذا الخواء كثيرا ما يؤدي إلى إثارة السخط والاستياء.

ولكن الساحة تكاد تخلو من الإبداع، فأهل النخبة سعداء بحياتهم المريحة القائمة على عائدات الطاقة، ولا يزال الفساد جامحا بلا رادع.

ولكن مع ثبات المعروض فلابد وأن ترتفع إيجارات مثل هذه العقارات بمعدل يساوي معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي أو يفوقه.

فنظرا للمجازفات المحيطة بها والفجوة الناشئة بين منافعها الاجتماعية والخاصة، فإن الإبداع يتطلب إمكانية تحقيق عائدات أعلى مما تقدمه الأسواق التنافسية.

إن بناء الجدار ليس إجراء غير مناسب وليس إجراء مفرطا .

فهذه المؤسسات وحدها القادرة على منع ممارسات النخب والصفقات الداخلية غير المشروعة التي تعرض الرخاء العالمي لمخاطر طويلة الأمد.

وحين يكون هناك سعر واحد، فإن كافة منحنيات التكاليف المختلفة تندمج في منحنى واحد، وتتمتع المشاريع المنخفضة التكاليف بعائدات أكبر.

عادة ما تستعمل إسرائل قو ة مفرطة في غز ة.

فلابد من كبح جماح الإفراط في الاستدانة.

م س و مة معلمة عليها اسم من ي رمى بها عند ربك ظرف لها للمسرفين بإتيانهم الذكور مع كفرهم .

قال إبراهيم عليه السلام ، لملائكة الله ما شأنكم وفيم أ رسلتم قالوا إن الله أرسلنا إلى قوم قد أجرموا لكفرهم بالله لنهلكهم بحجارة من طين متحج ر ، معل مة عند ربك لهؤلاء المتجاوزين الحد في الفجور والعصيان .

ولكن لماذا يتم منع العديد من الصناعات من المشاركة في المنافسة الحقيقية لأن الساسة خاضعون لنفوذ الحكام الذين يجنون الفوائد.

وبدلا من ذلك تصبح الدولة هدفا للمغامرين السياسيين الذين يسعون إلى الاستيلاء عليها من أجل الفوز بعائداتها.

ولكن الحوافز التي قد تدفع روسيا إلى الرغبة في الإفلات من لعنة الموارد تتضاءل إزاء الأهمية الساحقة للنفوذ الذي يستمده أهل النخبة السياسية من عائدات الموارد.

فحيثما توجد مساحات شاسعة من الغابات العامة، انصب محط التركيز على تحديد إيجارات للمناطق المعروضة للإيجار ونسب ريع تتماشى مع أسعار السوق.

ولابد من كبح الفوائض الضخمة التي تغذت على عملات مقومة بأقل من قيمتها في بعض البلدان، والديون المفرطة الناجمة عن الإنفاق الحكومي بلا ضابط ولا رابط في بلدان أخرى.

يا بني آدم خذوا زينتكم ما يستر عورتكم عند كل مسجد عند الصلاة والطواف وكلوا واشربوا ما شئتم ولا تسرفوا إنه لا يحب المسرفين .

يا بني آدم كونوا عند أداء كل صلاة على حالة من الزينة المشروعة من ثياب ساترة لعوراتكم ونظافة وطهارة ونحو ذلك ، وكلوا واشربوا من طيبات ما رزقكم الله ، ولا تتجاوزوا حدود الاعتدال في ذلك . إن الله لا يحب المتجاوزين المسرفين في الطعام والشراب وغير ذلك .

إن هذا الخلل يعكس في النهاية تكديس السيولة الدولية المفرطة من جانب بلدان مثل الولايات المتحدة، نتيجة الإفراط في الادخار من جانب بلدان مثل الصين.

ولكن النموذج المقابل لنموذج الاستهلاك المفرط ــ الإفراط في الاعتماد على الاستثمار لتوليد الطلب الكلي ــ ي ع د أيضا نمطا مقيدا من أنماط النمو.

متكئين حال من مرفوع أدخلوها المقدر فيها على الأرائك السرر في الحجال لا يرو ن لا يجدون حال ثانية فيها شمسا ولا زمهريرا لا حرا ولا بردا وقيل الزمهرير القمر فهي مضيئة من غير شمس ولا قمر .

فضلا عن ذلك فإن موجات رواج السلع الأساسية كثيرا ما تؤدي إلى إنتاج سياسات رديئة في البلدان ذات المؤسسات الضعيفة، الأمر الذي لابد وأن يؤدي إلى صراعات مكلفة على حقوق الانتفاع بهذه الموارد، والتي نادرا ما تستثمر بحكمة.

وهي تعتمد أيضا على الريع الاقتصادي أو المشتقات الروسية بدلا من إضافة القيمة ـ فأوكرانيا تجني الأرباح من نقل الغاز عبر أراضيها، وبيلاروسيا من تكرير النفط.

وما زال هناك العديد من الخدمات العامة غير الوافية، إما لأنها تحت سيطرة إدارة عامة عتيقة، أو لأنها تتمتع بعائدات احتكارية ناجمة عن حواجز وعوائق استبدادية.

أي أنه بعبارة أخرى نشاط تبذيري لا يحقق أي شيء غير تمكين جمع الريع على البنود التي قد تكون مجانية لولا ذلك.

في هذه البيئة التي يستأثر فيها الفائز بكل شيء، فإن عددا ضئيلا فقط من هؤلاء الذين حصلوا على دورات في البرمجة يصبح قادرا على حصد أغلب العائد.

لكن الصين تعاني من مشكلة نادرة حقا ألا وهي الإفراط في الادخار.

إن الإفراط في فرض الضرائب قد يؤدي إلى فتور الحوافز وتعويق النمو.

ويل كلمة عذاب لكل أفاك كذاب أثيم كثير الإثم .

هلاك شديد ودمار لكل كذاب كثير الآثام .

وكلها تشير إلى اقتصاد حيث التنمية معوقة بفعل البيروقراطية وأباطرة الاحتكار ـ وهذا يأتي غالبا كنتيجة للمحسوبية السياسية ومحاباة المقربين ـ وأسواق الائتمان المتصلبة.

كان توبين منزعجا إزاء التقلبات المفرطة في أسعار الصرف.

كذلك فـإن الريـع النفطـي والمستوى الأعلى لنصيب الفرد من الدخل الذي يحدثـه، لم يولــد اهتماما لدى اقتصادات الخليج بالسعـي إلى تعميق التكامل الإقليمي مع الاقتصادات الأكثر تنوعـا.

أو نستطيع بعبارة أخرى أن نقول إن هناك ما يسمى بـ الإفراط في التخصص .

والمصدر الثاني أن الحوافز الضارة قادت المؤسسات المالية إلى الإفراط في خوض المجازفات.

لا شك أن أصحاب القمصان الحمراء ليسوا غافلين عن فساد ثاكسين الشديد.