ولكن أزمة الديون في منطقة اليورو تحمل سمات مميزة.	But the eurozone debt crisis has distinctive features.
فيبدو أن زعماءهم عاجزون عن السيطرة على أزمة الديون في منطقة اليورو.	Their leaders seem unable to come to grips with the eurozone s debt crisis.
ولقد تحولت أزمة الديون المحيطية إلى أزمة شاملة لأن النظام المالي في منطقة اليورو مترابط أكثر مما ينبغي وضعيف للغاية في الوقت نفسه.	A peripheral debt crisis has mutated into a systemic crisis because the eurozone s financial system is too interconnected and too weak.
قبل بضع سنوات كانت منطقة اليورو في الحالة الثالثة. ولهذا السبب، كان تعهد رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي بالقيام بكل ما يلزم لإنقاذ اليورو كافيا لوقف أزمة الديون في منطقة اليورو في الحال. (لا تزال أزمة النمو في احتياج إلى الحل بالطبع).	A couple of years ago, the eurozone was in the latter situation. That is why European Central Bank President Mario Draghi s pledge to do whatever it takes to save the euro immediately brought the eurozone s debt crisis to a halt.
ففرنسا ليست في بؤرة أزمة منطقة اليورو.	France is not the epicenter of the eurozone crisis.
ولن تنتهي أزمة اليورو إلا عندما ينتهي تهديد استقرار النظام المالي الإجمالي في منطقة اليورو بسبب مشاكل الديون في البلدان الواقعة على المحيط الخارجي لأوروبا.	The euro crisis can end only when debt problems on Europe s periphery can no longer threaten overall stability of the eurozone s financial system.
هذا هو موقف منطقة اليورو اليوم. فقد انتقلت أزمة الديون التي اندلعت في اليونان، على الطرف الخارجي لمنطقة اليورو، إلى دول المركز بقدر هائل من العنف، حتى أصبح بقاء منطقة اليورو ذاتها على المحك.	That is where the eurozone is today. A debt crisis that erupted in Greece, the eurozone s outer periphery, has migrated with a vengeance towards the core, so much so that the survival of the eurozone itself is at stake.
وتؤكد الأدلة أن أزمة اليورو لا تتخلص حقا في الديون السيادية، بل الديون الخارجية.	And the evidence confirms that the euro crisis is not really about sovereign debt, but about foreign debt.
لذا فإن التحدي الأساسي فيما يتصل بحل أزمة منطقة اليورو يدور حول تخفيف أعباء الديون المستحقة على دول الجنوب.	So a key challenge in resolving the eurozone crisis is to reduce the southern countries debt burdens.
منطقة اليورو والعجز عن سداد الديون	The Euro Zone s Default Position
ثم جاءت أزمة الديون السيادية في منطقة اليورو، والتي تمتد جذورها إلى التمويل الحكومي المتراخي في بعض الدول (أغلبها في جنوب أوروبا).	Then came the eurozone s sovereign debt crisis, with its roots in lax government finance in some (mostly southern European) countries.
ومن ناحية أخرى، تثير أزمة اليورو الريب والعداوات والانقسامات الجديدة في منطقة اليورو.	At the same time, the euro crisis is inciting suspicion, antagonism, and new divisions in the eurozone.
غير أن الديون السيادية في بلدان منطقة اليورو الواقعة على محيطه الخارجي عادت الآن إلى مستويات الذروة التي بلغتها في أزمة مايو أيار.	But now sovereign spreads in the peripheral eurozone countries have returned to the levels seen at the peak of the crisis in May.
فقد انتقلت أزمة الديون التي اندلعت في اليونان، على الطرف الخارجي لمنطقة اليورو، إلى دول المركز بقدر هائل من العنف، حتى أصبح بقاء منطقة اليورو ذاتها على المحك.	A debt crisis that erupted in Greece, the eurozone s outer periphery, has migrated with a vengeance towards the core, so much so that the survival of the eurozone itself is at stake.
ولعل أزمة منطقة اليورو تدخل الآن مرحلتها الثالثة.	The eurozone crisis may be entering its third stage.
ولأن بنوك منطقة اليورو تحتفظ بجزء كبير من أصولها في هيئة سندات سيادية تابعة لدول منطقة اليورو، فقد تحولت أزمة الديون السيادية إلى أزمة مصرفية محتملة، ثم تفاقم الأمر سوءا بسبب خسائر أخرى تكبدتها البنوك نتيجة لانهيار أسعار الإسكان في أسبانيا على سبيل المثال.	And, because eurozone banks hold a substantial part of their assets in the form of eurozone sovereign bonds, the sovereign debt crisis became a potential banking crisis, worsened by banks other losses, owing, for example, to the collapse of housing prices in Spain.
نهج جديد في التعامل مع الديون السيادية في منطقة اليورو	A New Approach to Eurozone Sovereign Debt
في أسوأ السيناريوهات، قد تتسبب أزمة الديون السيادية في انهيار منطقة اليورو، وما يترتب على هذا من تأثيرات سلبية مباشرة على الاتحاد الأوروبي ذاته.	In a worst case scenario, Europe s sovereign debt crisis could cause the eurozone to implode, with immediate negative effects for the EU itself.
وعلى نحو مماثل، كانت بلدان منطقة اليورو تتطلع إلى الصين التي كانت متلقية للمساعدات لفترة طويلة، والتي تحتفظ الآن بديون حكومة الولايات المتحدة بقيمة 2.5 تريليون دولار، لمساعدتها في التغلب على أزمة الديون في منطقة اليورو.	Likewise, eurozone countries have been looking to long time aid recipient China, which holds 2.5 trillion of US government debt, to help them overcome their own debt crisis.
فأولا، نجحت حزمة الإنقاذ في شهر مايو أيار، والتي بلغت قيمتها تريليون دولار، في منع التخلف المباشر عن سداد الديون اليونانية وتفكك منطقة اليورو. غير أن الديون السيادية في بلدان منطقة اليورو الواقعة على محيطه الخارجي عادت الآن إلى مستويات الذروة التي بلغتها في أزمة مايو أيار.	First, a trillion dollar bailout package in May prevented an immediate default by Greece and a break up of the eurozone. But now sovereign spreads in the peripheral eurozone countries have returned to the levels seen at the peak of the crisis in May.
ولكن مشكلة التقشف في منطقة اليورو أكثر جوهرية ذلك أن صناع السياسات يحاولون معالجة أزمة الديون السيادية، رغم أن المشكلة الحقيقية هي الأزمة المصرفية.	But the problem with austerity in the eurozone is more fundamental policymakers are attempting to address a sovereign debt crisis, though the real problem is a banking crisis.
وهذا في حد ذاته لن يكون كافيا لإنهاء أزمة منطقة اليورو.	This, by itself, will not be enough to draw a line under the eurozone s crisis.
ويبدو أن أزمة الثقة أصابت بعدواها البلدان الكبرى في منطقة اليورو.	The crisis of confidence has infected the eurozone s big countries.
فقد تفاقمت أزمة ديون منطقة اليورو، والتوترات المالية آخذة في الاشتداد.	The eurozone debt crisis has worsened, and financial strains are rising.
ولعل أزمة منطقة اليورو تدخل الآن مرحلتها الثالثة. في المرحلة الأولى، التي بدأت في ربيع عام 2008، انتقل موقع أزمة شمال الأطلسي من الولايات المتحدة إلى منطقة اليورو. فخضعت البنوك في منطقة اليورو لضغوط شديدة، وتزايدت حدة التوترات بين البنوك.	In the first stage, beginning in the spring of 2008, the locus of the North Atlantic crisis moved from the United States to the eurozone. Banks in the eurozone came under pressure, and interbank tensions increased.
ولكن منطقة اليورو لم تكن مجهزة للتعامل مع أزمة كهذه.	But the eurozone was not equipped to deal with this.
ولكن مبدأ الإعفاء من الديون له تطبيقات واضحة على الديون العامة أيضا، وخاصة في منطقة اليورو.	But the principle of debt forgiveness clearly has applications for public debt as well, especially in the eurozone.
بالطبع أنا على يقين من قدرتنا على التغلب على أزمة الديون السيادية المستمرة في منطقة اليورو، وأن أوروبا سوف تخرج من هذه الأزمة أكثر تكاملا وفعالية.	Of course, I am confident that the eurozone s ongoing sovereign debt crisis will be overcome, and that a more integrated and effective Europe will emerge.
فأولا، أخطأت سلطات منطقة اليورو في قراءة الأسباب الحقيقية وراء أزمة الديون، والتي كانت نابعة في الأساس من فجوة القدرة التنافسية المتسعة بين دول القلب والدول الطرفية.	First, the eurozone authorities misread the real causes of the debt crisis, which stemmed mainly from a growing competitiveness gap between the core and periphery countries.
ومن ناحية أخرى فإن رفض الإجماع المتزايد على ضرورة الاتحاد المالي كمفتاح لحل أزمة الديون من شأنه أن يجعل منطقة اليورو، وألمانيا، ع رضة لمخاطر جسيمة.	On the other hand, refusing to accept the growing consensus that fiscal union is the key to resolving the debt crisis exposes the eurozone, and Germany, to serious risks.
هونولولو ــ لقد انتهت أزمة منطقة اليورو، أو هكذا ي ق ال لنا.	HONOLULU The eurozone crisis is over, or so we are being told.
وبشكل خاص، كانت الأزمة المالية العالمية في عام 2008 وما تلاها من أزمة الديون في منطقة اليورو سببا في اضطرار المسؤولين الصينيين إلى صياغة مسار جديد للنمو في المستقبل.	In particular, the 2008 global financial crisis and the subsequent eurozone debt crisis have forced Chinese officials to forge a new path for future growth.
وباختصار، فإن حل أزمة قبرص ليس حلا على الإطلاق لمشاكل منطقة اليورو.	In short, the solution to the Cyprus crisis is no solution at all for the eurozone.
وقد تتبع البرتغال اليونان في التخلف عن سداد الديون السيادية والانسحاب من منطقة اليورو.	Portugal might follow Greece in a sovereign default and in leaving the eurozone.
ولكن أعضاء البرلمان الأوروبي فشلوا آنذاك في اقتراح بديل معقول من الإناث، الأمر الذي أدى إلى عجز في هيئة العاملين بالبنك المركزي الأوروبي لأسابيع أثناء أزمة الديون السيادية في منطقة اليورو.	But MEPs then failed to propose a plausible female alternative, leaving the ECB understaffed for weeks during the eurozone sovereign debt crisis.
وهذه المرة من أوروبا، حيث تهدد أزمة الديون السيادية المستعرة بتحويل حالة من الركود المعتدل إلى شيء أشد سوءا خروج اليونان المحتمل من اليورو، والذي قد يؤدي إلى انتشار العدوى إلى مختلف بلدان منطقة اليورو.	This time it is from Europe, where a raging sovereign debt crisis threatens to turn a mild recession into something far worse a possible Greek exit from the euro, which could trigger contagion across the eurozone.
إن أزمة منطقة اليورو ليست مرحلة عابرة، بل إنها تشكل ع ر ضا لعلة خطيرة.	The eurozone crisis is not a passing phase but the symptom of a serious ailment.
في أوائل شهر أغسطس آب بدأ تأثير الدومينو الناتج عن أزمة الديون السيادية في البلدان الواقعة على أطراف منطقة اليورو، وذلك لأن الأسواق المالية لا تنتظر تخفيض تصنيف دولة تلو الأخرى.	In early August, the domino effect of the eurozone periphery s sovereign debt crisis started to kick in, because financial markets do not wait for country after country to be downgraded.
فقد ساعد انخفاض قيمة اليورو بشكل حاد بعد الأزمة في دعم الصادرات الألمانية، وبالتالي إبقاء منطقة اليورو بعيد عن الديون والمصاعب.	The sharp depreciation of the euro after the crisis helped sustain German exports, thereby keeping the eurozone afloat.
في إطار عملية لإعادة هيكلة الديون، سوف ترى دول شمال منطقة اليورو (بما في ذلك فرنسا) مئات المليارات من اليورو وهي تتبخر.	In a debt restructuring, the northern eurozone countries (including France) will see hundreds of billions of euros go up in smoke.
روما ـ يبدو أن عدوى اليورو التي انتشرت بسبب أزمة الديون السيادية اليونانية انتقلت الآن إلى إيطاليا.	ROME The euro contagion triggered by Greece s sovereign debt crisis has now infected Italy.
ومن المؤسف أن أزمة منطقة اليورو من المرجح أن تظل قائمة لأعوام قادمة، وهذا يعني بالتالي زيادة احتمالات إعادة الهيكلة القسرية للديون والخروج من منطقة اليورو.	Unfortunately, the eurozone crisis is likely to remain with us for years to come, sustaining the likelihood of coercive debt restructurings and eurozone exits.
بيركلي ـ إن ما كان بوسعنا في وقت ما أن نعتبره ببساطة أزمة يونانية، أو أزمة يونانية وأيرلندية، تحول الآن بوضوح إلى أزمة تشمل عموم منطقة اليورو.	BERKELEY What once could be dismissed as simply a Greek crisis, or simply a Greek and Irish crisis, is now clearly a eurozone crisis.
إن منطقة اليورو تشهد أزمة وجودية تعمل ببطء، ولكن بثبات، على تدمير أسس الاتحاد النقدي.	The eurozone is gripped by an existential crisis that is slowly, but inexorably, destroying the monetary union s very foundations.
ومن هنا نشأ المأزق، حيث أصبحت منطقة اليورو غارقة في حلقة مفرغة من الديون المرتفعة والتقشف الاقتصادي.	Hence the impasse, with the eurozone becoming mired in a vicious circle of high debt and economic austerity.

عمليات البحث ذات الصلة : أزمة الديون اليورو - أزمة منطقة اليورو - أزمة اليورو - أزمة الديون - منطقة اليورو - منطقة اليورو - الأساسية في منطقة اليورو - المحيطة في منطقة اليورو - أزمة الديون السيادية - أزمة الديون الحكومية - أزمة الديون الأوروبية - أزمة الديون السيادية - منطقة اليورو الطرفية - حسابات منطقة اليورو

عرض هذه الصفحة باللغة العربية