ومن أجل تعريف معدل الفائدة بالكامل، ومن أجل مقارنة معدل الفائدة المعروض مع معدلات أخرى فلا بد من معرفة معدل الفائدة بالإضافة إلى دورة الفائدة compounding frequency.	To define an interest rate fully, allowing comparisons with other interest rates, both the interest rate and the compounding frequency must be disclosed.
على سبيل المثال، تضاءل تحريم الربا التقليدي من حظر تقاضي الفائدة على كل القروض إلى حظر تقاضي الفائدة على القروض التي لا يجد الـم قر ض بديلا لاستخدامها أو الاستفادة منها، مثل تحصيل الفائدة على المدخرات أو الأرصدة النقدية.	For example, the classical prohibition on usury was softened from a ban on charging interest on all loans to a ban on charging interest on loans for which the lender had no alternative use, i.e., for charging interest on hoards or cash balances.
23 إذا كان المقصود هــو تمويــل خطة عمل الاستكشاف المقترحة عن طريق القروض، يرفق بيان بمقدار هذه القروض وفترة السداد وسعر الفائدة.	If it is intended to finance the proposed plan of work for exploration by borrowings, attach a statement of the amount of such borrowings, the repayment period and the interest rate.
فأولا، يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي إعطاء توجيهات محددة بشأن مسار سعر الفائدة في المستقبل على الأموال الفيدرالية (معدل الليلة الواحدة الذي تتم وفقا له القروض بين البنوك التجارية).	First, the Fed is trying to give relatively specific guidance about the future path of the federal funds rate (the overnight rate at which commercial banks lend to each other).
فقد خفض أسعار الفائدة على القروض القصيرة الأجل إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق.	He has cut short term interest rates to the bone.
في ظل النظام الحالي، تترجم الفوارق الثابتة بين أسعار الفائدة على الودائع وأسعار الفائدة على القروض إلى أرباح احتكارية للبنوك التجارية.	Under the current system, the fixed differentials between interest rates on deposits and those on loans translate into monopolistic profits for commercial banks.
كانت الأولى عدم ارتفاع أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل على الرغم من استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في رفع أسعار الفائدة على القروض القصيرة الأجل، الأمر الذي سمح لأسعار المساكن بالاستمرار في الصعود.	First, while the US Federal Reserve continued hiking short term interest rates, long terms rates did not increase in tandem, which allowed housing prices to continue rising.
ولكن النسخة الحالية من هذا الوعد ــ عدم رفع سعر الفائدة على القروض لليلة واحدة إلى أن ينخفض معدل البطالة إلى ما دون 6.5 ــ لم تعد تعني ضمنا أن أسعار الفائدة القصيرة الأجل سوف تظل منخفضة لفترة ممتدة .	But the current version of this promise not to raise the overnight interest rate until the unemployment rate drops below 6.5 no longer implies that short term rates will remain low for an extended period.
وثانيا، لا يزال البنك المركزي الصيني يسيطر على أسعار الفائدة من خلال فرض فارق يبلغ ثلاث نقاط مئوية تقريبا بين أسعار الفائدة على الودائع وأسعار الفائدة على القروض.	Second, China s central bank still controls interest rates by enforcing a roughly three percentage point spread between deposit rates and lending rates.
إلا أننا في هذه المرة، وحتى على الرغم مـن استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي فـي الولايات المتحدة في رفع أسعار الفائدة على القروض قصيرة الأمد في محاولة للسيطرة على التضخم، سنجد أن أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل ـ وهي الأكثر أهمية ـ كانت تواصل الانخفاض على نحو يشبه السحر.	But this time, even as the US Federal Reserve keeps hiking its short term lending rate to keep inflation in line, long term interest rates which are far more important have been magically declining.
العقبة الثالثة تكمن في عدم تعود المستهلكين بصورة عامة على التعامل مع المجازفة الخاصة بتغيير أسعار الفائدة. ذلك أن كل القروض العقارية تقريبا تطبق نظام سعر الفائدة المتغير الذي يتفاوت طبقا لسعر الفائدة على القروض لمدة خمس سنوات والذي حدده بنك الصين الشعبي.	Third, consumers are generally not adept at dealing with interest rate risk.
ولكن ممولي المشاريع الصغيرة ليس لديهم خيار فنظرا لص غ ر حجم القروض تصبح تكاليف معالجة هذه القروض وتحصيل أقساطها كبيرة نسبيا، الأمر الذي يدفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع.	But micro financiers may have no choice given the small size of the loans, the costs of processing them and collecting payments are relatively large, driving up the break even interest rate.
وفي الولايات المتحدة، ي عتبر معدل الفائدة هذا هو معدل الأموال الاتحادية (الفيدرالية).	In the United States, this interest rate is the federal funds rate in the United Kingdom, it is the official bank rate.
ومن ناحية أخرى، ظلت أسعار الفائدة على القروض المصرفية للشركات غير المالية قريبة من 7 ، برغم تسجيلها انخفاضا طفيفا على مدى العام الماضي. وفي الربع الثاني من هذا العام، تجاوز سعر الفائدة السنوي على القروض للشركات غير المالية الصغيرة 25 .	Meanwhile, interest rates on bank loans to nonfinancial enterprises remain close to 7 , despite having fallen slightly over the last year. And, in the second quarter of this year, the annualized interest rate on loans to small nonfinancial corporations surpassed 25 .
والآن يطالبون بنوكهم المركزية بضمان الاستقرار من خلال رفع أسعار الفائدة على القروض القصيرة الأجل على سبيل المثال.	Now they are calling on their central banks to ensure stability by, for example, raising short term lending rates.
ربما كان الأمر مرتبطا بعدم استجابة أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل إلى محاولات إحكام السياسة النقدية.	It may have had something to do with the near total lack of response of long term interest rates to monetary tightening.
ويمكن تقدير درجة القمع المالي في أي دولة من خلال حساب الفجوة بين متوسط معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ومتوسط سعر الفائدة على القروض الطويلة الأجل، بحيث تشير الفجوة الأكبر إلى درجة أشد من القمع.	The degree of financial repression in a country can be estimated by calculating the gap between the average nominal GDP growth rate and the average long term interest rate, with a larger gap indicating more severe repression.
وعلى هذا فقد ظلت أسعار الفائدة الحقيقية على القروض طويلة الأجل مرتفعة إلى حد كبير في منتصف الثمانينيات.	Hence, real long term rates remained quite high in the mid 1980 s.
ونظرا لانخفاض سعر الفائدة إلى حد استثنائي اليوم على القروض طويلة الأجل، فإن التكاليف السنوية ستكون ضئيلة للغاية.	Given today s exceptionally low long term interest rates, the annual cost would be, well, peanuts.
والمقصود من هذا تحفيز الإنفاق الخاص من خلال خفض سعر الفائدة التي تتقاضاها البنوك على القروض التي تقدمها لعملائها.	This is intended to stimulate private spending by bringing down the rate of interest at which banks lend to their customers.
باختصار، لا ينبغي لنا أن نستنتج الكثير من انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية على القروض طويلة الأجل طيلة العشرين سنة الماضية.	In short, we simply shouldn t read too much into the decline in real long term interest rates over the last 20 years.
وأقترح أيضا أن توافق البلدان الأعضاء على استخدام احتياطيات صندوق النقد الدولي من الذهب لضمان أقساط الفائدة وسداد أصل القروض.	I further propose that member countries agree to use the IMF's gold reserves to guarantee the interest payments and repayment of the principal.
ذلك أن أسعار الفائدة في البنوك على المدخرات أقل من معدل التضخم ــ وأقل كثيرا من أسعار الفائدة التي ي ع د بها القطاع غير الرسمي.	Bank interest rates on savings are lower than the inflation rate and many multiples lower than the rates promised by the informal sector.
وهذا لأن الزيادة في معدل التضخم تدفع أسعار الفائدة على الديون الجديدة إلى الارتفاع بنفس القدر.	That is because an increase in the inflation rate causes interest rates on new debt to rise by an equal amount.
ولكن منطقة اليورو فقط تبدو وكأنها تخالف هذا الاتجاه، حيث سمح البنك المركزي الأوروبي بزيادة سعر الفائدة على القروض القصيرة الأجل.	Only the eurozone seems to be bucking the trend, as the European Central Bank has allowed a rise in the short term interest rate.
وتم تخفض معدلات الفائدة بموجب مرسوم رئاسي إلى ما دون معدل التضخم.	Interest rates were cut by presidential decree to below the inflation rate.
كانت الأدوات التقليدية لدى البنك الدولي (ولا تزال) هي القروض المنخفضة القائدة، والائتمان المعفى من الفائدة، والمنح.	The World Bank s traditional instruments have been (and still are) low interest loans, interest free credits, and grants.
هناك لغز عظيم في عالم الاقتصاد اليوم، وهو يكمن في استمرار انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية على القروض طويلة الأجل في الولايات المتحدة.	A great puzzle in today s world economy is the continued low level of long term real interest rates in the United States.
من بين المبررات التي كثيرا ما ت ـذ ك ر لارتفاع أسعار الأصول أن أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل (المعدلة وفقا للتضخم) منخفضة للغاية.	One oft heard justification for high asset prices is that real (inflation adjusted) long term interest rates are very low.
وهذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة على القروض المقدمة إلى البلدين بشكل سريع وحاد، وبالتالي التسبب في إعسارهما فعليا.	That could cause their interest rates to spike upward and their national debts to rise rapidly, thus making them effectively insolvent.
وحتى الآن لم تبدأ في الظهور بعد تلك العلامات التقليدية التي تصاحب توقعات التضخم، وأسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل، وأسعار الصرف.	The traditional signals provided by inflation expectations, long term interest rates, and exchange rates have not started flashing.
كانت اليابان قادرة على الإبقاء على العجز المالي المرتفع، وأسعار الفائدة المنخفضة، وصافي تصدير رأس المال، بسبب ارتفاع معدل المدخرات الخاصة، الذي ساعد في إبقاء معدل الادخار الوطني إيجابيا.	Japan s ability to sustain high fiscal deficits, low interest rates, and net capital exports has been possible because of its high private saving rate, which has kept national saving positive.
في مثل هذه الحالات، العلاقة بين توافر الائتمان وأسعار الفائدة تتغير ضمنيا، ان مثل هذه القروض إما أن تصبح أقل في الاتاحة في أي نسبة فائدة رسمية، أو يتوقف عن أن يكون هناك علاقة واضحة بين معدلات الفائدة، وتوافر التسهيلات الائتمانية (أي حدوث تقنين الائتمان).	In such situations, the relationship between credit availability and interest rates has implicitly changed, such that either credit becomes less available at any given official interest rate, or there ceases to be a clear relationship between interest rates and credit availability (i.e.
ومن بين الأسباب التي قد تؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة ذلك التحول المحتمل من معدل انكماش منخفض إلى معدل تضخم منخفض.	One reason for a rise in the interest rate would be a shift from low deflation to low inflation.
وعادة ما يترجم النمو العالمي السريع إلى ارتفاع أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل ـ ما لم يتمكن الخوف والقلق من أعماق الناس.	Ordinarily, rapid global growth translates into high long term interest rates that is, unless, deep down, people have become nervous.
الحقيقة أن أميركا كانت المستفيد الأكبر بلا منازع من هذا الانخفاض غير العادي في أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل، مع إقبال الجميع على الاقتراض.	Indeed, America has been the single biggest beneficiary of this freakish low interest rate environment, with everyone seeming to borrow money like it is going out of style.
وفي نموذج الخسارة المتوقعة، يتم خصم هذه التدفقات النقدية المنقحة المتوقعة بنفس معدل الفائدة الساري المستخدم عندما تم الاستحواذ على الصك في البداية، وبالتالي، يتم الحفاظ على قياس قائم على التكلفة.	Under the expected loss model, these revised expected cash flows are discounted at the same effective interest rate used when the instrument was first acquired, therefore retaining a cost based measurement.
وكانت النتيجة النهائية، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة على القروض القصيرة الأمد إلى الصفر، أن أغلب البنوك لن تقدم القروض إلا على أساس ضمانات أكبر كثيرا، وبأسعار فائدة حقيقية أعلى كثيرا، مقارنة بفترة ما قبل الانهيار.	The net result is that, even though the Fed has pushed its short term lending rate down to zero, most banks will only lend on the basis of vastly greater collateral, and at much higher real interest rates, than before the bust.
ولكن ليس من المرجح أن يستمر هذا، فقد بات من شبه المؤكد أن تبدأ أسعار الفائدة على القروض طويلة الأجل في الارتفاع في النهاية ـ ويبدو أن هذه النهاية ستحل على الأرجح في العام القادم.	But this is unlikely to continue. Long term interest rates almost certainly will eventually start to rise and eventually increasingly looks like next year.
ولكن عند هذه النقطة بدأ مؤشر نازداك في الانهيار حتى بلغ معدل انخفاضه 22 على مدار العالم التالي على الرغم من استمرار هيئة الاحتياطي الفيدرالي في فرض تخفيضات هائلة على أسعار الفائدة.	But then the NASDAQ index fell 22 over the following year, although the Fed continued to cut interest rates aggressively.
والفارق الضئيل الحالي بين سعر الفائدة الحقيقي على مثل هذه السندات (2,1 على السندات التي يمتد أمدها ثلاثين عاما ) وسعر الفائدة الاسمي على سندات الخزانة التقليدية التي يمتد أمدها ثلاثين عاما (4,6 ) يعني ضمنا أن السوق يتوقع معدل تضخم لا يتجاوز 2,5 على مدى العقود الثلاثة المقبلة.	The current small difference between the real interest rate on such bonds (2.1 for 30 year bonds) and the nominal interest rate on conventional 30 year Treasury bonds (now 4.6 ) implies that the market expects only about 2.5 inflation over the next three decades.
وبمعدل 6.5 فإن الفائدة على الإقراض لعام واحد أصبحت أعلى من معدل التضخم الأساسي في أغسطس آب بنحو 0.3 .	At 6.5 , the one year lending rate is now 0.3 above August s headline inflation rate.
وعلى نحو مماثل، ي بقي بنك إنجلترا على سعر الفائدة عند مستوى 0,5 فقط، على الرغم من معدل التضخم الذي يتجاوز 2 .	Likewise, the Bank of England keeps its policy rate at only 0.5 , despite an inflation rate that hovers above 2 .
127 وبفضل التأمين على القروض العقارية، يتاح لمن يملكون مساكنهم الاستفادة من أدنى معدلات الفائدة الممكنة على تلك القروض، مع دفعة نقدية ابتدائية لا تتجاوز 5 في المائة، وهو ما يفسح المجال أمام عدد أكبر من الأسر المعيشية الكندية لامتلاك مساكنها.	Through mortgage loan insurance, homeowners have access to the lowest possible mortgage rates with a down payment as low as five percent, permitting more Canadian households access to homeownership.
ويقضى البرنامج، عند بلوغ الأهداف المحددة أو تجاوزها، بعدم اشتراط موافقة حكومة المملكة المتحدة على القروض ذات معدل العائد المالي أو الاقتصادي الإيجابي.	Under that programme, once the targets are maintained or exceeded, the prior approval of the Government of the United Kingdom will not be required for loans with a positive financial or economic rate of return.

Display this page in English