فهم يعتبرون الفوائض في الحساب الجاري الصيني وما يقابلها من عجز في الحساب الجاري الأميركي المشكلة الرئيسية.	For them, the Chinese current account surplus and its mirror image, the US current account deficit, are the central problem.
ولبضع سنوات، ارتفعت الصادرات، ثم بحلول عام 1995 نشأ عجز كبير في الحساب الجاري.	For a few years, imports surged, and by 1995 a sizeable current account deficit had developed.
فمنذ حرب فيتنام، كان عجز الميزانية الأميركية، وخلق المال، وعجز الحساب الجاري مرتفعا غالبا.	Since the Vietnam War, US budget deficits, money creation, and current account deficits have often been high.
ومن غير المستغرب أن تستشعر تلك الاقتصادات التي تعاني من عجز الحساب الجاري المشكلة أولا.	Not surprisingly, those economies with current account deficits are feeling the heat first.
ويكون التأثير أعظم عندما يتم تجاوز مستويات متواضعة من العجز والدين ويكون عجز الحساب الجاري كبيرا.	The effect is greater when modest deficit and debt levels are exceeded and current account deficits are large.
كما بلغ عجز الحساب الجاري في الولايات المتحدة وحدها 739 مليار دولار (5.3 من ناتجها المحلي الإجمالي).	The US alone ran a current account deficit of 739 billion (5.3 of its GDP).
وسوف تظل الدول التي تعاني من عجز ضخم في الحساب الجاري (مثل تركيا) أسيرة لمشاعر السوق المتقلبة.	Countries with large current account deficits (such as Turkey) will remain hostage to skittish market sentiment.
ذلك أن عجز الحساب الجاري الأميركي، الذي ما زال ضخما ، من شأنه أن يضمن استمرار الدولار في الهبوط.	After all, America s still large current account deficit guarantees that the dollar will continue to fall.
وعلى الرغم من سعر الصرف الأكثر تنافسية، فإن الولايات المتحدة تستمر في إدارة عجز ضخم في الحساب الجاري.	And, despite a more competitive exchange rate, the US continues to run a large current account deficit.
ويسجل عجز الحساب الجاري زيادة متواصلة، نظرا لاتساع عجز الميزان التجاري (الذي بلغ الآن 13 من الناتج المحلي الإجمالي)، الأمر الذي يزيد من مخاطر حدوث أزمة في ميزان المدفوعات.	The current account deficit is increasing relentlessly, owing to a widening trade deficit (now at 13 of GDP), raising the danger of a balance of payments crisis.
أما البلدان التي تعاني من عجز ضخم في الحساب الجاري و أو عجز مالي ضخم، أو الملتزمة بديون ضخمة قصيرة الأمد بالعملة الأجنبية فهي أكثر البلدان هشاشة في هذه الأزمة.	Countries with large current account deficits and or large fiscal deficits and with large short term foreign currency liabilities have been the most fragile.
ففي الأمد القريب سوف يظل عجز الحساب الجاري الأميركي قائما بصرف النظر عن أي بلد آخر يدير فوائض ثنائية.	In the short run, the US current account deficit will remain, regardless of which country runs bilateral surpluses.
فأيرلندا هي الدولة الوحيدة التي خفضت أسعارها وأجورها، ومن المرجح أن يتحول عجز الحساب الجاري لديها إلى فائض قريبا.	Ireland is the only country that has lowered its prices and wages, and its current account deficit is about to swing into surplus.
كانت الولايات المتحدة تعاني من عجز مزمن في الحساب الجاري، والذي تجاوز 6 من الناتج المحلي الإجمالي في ذروته.	The United States has been running a chronic current account deficit, which exceeded 6 percent of GDP at its peak.
والواقع أن البلدان التي كانت تعاني من عجز كبير في الحساب الجاري قبل الأزمة هي فقط التي تأثرت بها.	Indeed, only those countries that were running large current account deficits before the crisis were affected by it.
في الأعوام الستين الماضية، عملت الولايات المتحدة على دعم النمو العالمي من خلال تسجيل عجز مستمر في الحساب الجاري.	In the last 60 years, the US has underpinned global growth by running persistent current account deficits.
كان عجز الحساب الجاري الذي تعاني منه الولايات المتحدة يشكل المؤشر الأكثر إثارة للمناقشات والجدال فيما يتصل بخلل التوازن العالمي.	The US current account deficit has been the most widely discussed indicator of global imbalances.
كما ارتفع عجز الحساب الجاري في فرنسا إلى أكثر من 2 من الناتج المحلي الإجمالي، حتى بينما توقف نموها الاقتصادي.	France s current account deficit has risen to more than 2 of GDP, even as its economic growth has ground to a halt.
وثالثا ، في البلدان التي تعاني من عجز في الحساب الجاري، سوف يضطر المستهلكون إلى خفض إنفاقهم وادخار المزيد لعدة سنوات.	Third, in countries running current account deficits, consumers need to cut spending and save much more for many years.
ويصدق هذا بشكل خاص عندما نتحدث عن البلدان الناشئة التي كانت تعاني من عجز ضخم في الحساب الجاري، مثل تركيا.	This is particularly true of emerging countries that, like Turkey, have been running large current account deficits.
ومن بين الدول الأخرى التي حققت معدلات نمو مرتفعة، فيتنام ذات الحساب الجاري المتوازن، والهند التي تعاني من عجز بسيط.	Among other high growth countries, Vietnam s current account is essentially balanced, and India has only a small deficit.
والمجموع التراكمي من بداية أول أعوام الأزمة (2008) يعني أن أسبانيا مولت كامل عجز الحساب الجاري لديها عن طريق مطبعة النقود.	The cumulative total since the beginning of the first crisis year (2008) means that Spain has financed its entire current account deficit via the printing press.
الواقع أن العجز التجاري الأميركي في المصنوعات يعادل عجز الحساب الجاري لديها تقريبا (الكم الذي يتجاوز به الاستثمار المحلي المدخرات المحلية).	Indeed, America s trade deficit in manufactures is roughly equal to its current account deficit (the amount by which domestic investment exceeds domestic saving).
وكانت توقعات المديونية صحيحة. بل إن تقارير مكتب التحليل الاقتصادي في الولايات المتحدة أشارت في كل عام على مدى ثلاثة عقود من الزمان إلى عجز في الحساب الجاري. ولكن يتعين علينا الآن رغم هذا أن نسأل أنفسنا ما إذا كان عجز الحساب الجاري في الولايات المتحدة لا يزال يمثل مشكلة.	Indeed, every year for more than three decades, the US Bureau of Economic Analysis (BEA) has reported a current account deficit. And yet now we must ask whether the US current account deficit is still a problem.
ومن ناحية أخرى، كان القطاع المالي، جوهرة الرأسمالية الأميركية، السبب وراء الأزمة ويعمل الآن على ترسيخ عجز الحساب الجاري في الولايات المتحدة.	Meanwhile, the jewel of American capitalism, the financial sector, caused the crisis and is underpinning the US current account deficit.
وتركيا أيضا دولة أخرى أفل نجمها، وكانت تعتمد على عجز ضخم في الحساب الجاري بلغ 10 من الناتج المحلي الإجمالي عام 2011.	Turkey, another country whose star has faded, also relied on large annual current account deficits, reaching 10 of GDP in 2011.
فضلا عن ذلك فما زالت المليارات الخمسة والستين اللازمة شهريا لتمويل عجز الحساب الجاري في الولايات المتحدة مستمرة في التدفق إلى الداخل.	The large gap between US and foreign long term interest rates that should emerge from and signal expectations of a falling dollar does not exist. And the 65 billion needed every month to fund the US current account deficit continues to flow in.
إن الحلقة المفرغة من عجز التمويل العام، وفجوات الحساب الجاري، وديناميكيات الدين الخارجي المتفاقمة، من شأنها أن تمهد الطريق أمام ركود النمو.	A vicious circle of public finance deficits, current account gaps, worsening external debt dynamics, and stagnating growth can then set in.
فقد شهدت ألمانيا موجة ازدهار في الاستهلاك والبناء في أعقاب إعادة توحيد شطريها، مع التشغيل الكامل للعمالة وتسجيل عجز في الحساب الجاري.	Germany experienced a consumption and construction boom after unification, with full employment and a current account deficit.
ولأن الهند لا تنتج الكثير من الذهب، فقد أسهمت هذه المشتريات في خلق عجز واسع إلى حد غير طبيعي في الحساب الجاري.	Because India does not produce much gold itself, these purchases have contributed to an abnormally wide current account deficit.
فنظرا للنقص غير العادي في الادخار المحلي، تعاني الولايات المتحدة من عجز مزمن في الحساب الجاري وتعتمد على المستثمرين الأجانب لسد فجوة التمويل.	Given its extraordinary shortfall of domestic saving, the US runs chronic current account deficits and relies on foreign investors to fill the funding void.
إن عجز الحساب الجاري لدى أي دولة (العجز التجاري بعد استبعاد التحويلات من بلدان أخرى) يتم تمويله عادة بالاستعانة برؤوس أموال خاصة أجنبية.	Normally, a country s current account deficit (trade deficit minus transfers from other countries) is financed with foreign private capital.
كان بن بيرنانك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة ذات مرة قد أرجع عجز الحساب الجاري الأميركي بالكامل إلى تخمة في الادخار العالمي .	Ben Bernanke, the US Federal Reserve chairman, once famously pinned the whole US current account deficit on a global savings glut.
ولا شك أن عجز الحساب الجاري الحالي لدى اليونان والذي بلغ 14 من الناتج المحلي الإجمالي ي ع د الأضخم في منطقة اليورو بعد نظيره القبرصي .	At 14 of GDP, Greece s latest current account deficit was the largest of the euro zone countries after Cyprus.
كانت السوق وحشية بشكل خاص في التعامل مع البلدان التي تحتاج إلى تمويل عجز كبير في الحساب الجاري، مثل البرازيل والهند وجنوب أفريقيا وإندونيسيا.	The market has been particularly brutal to countries that need to finance significant ongoing current account deficits, such as Brazil, India, South Africa, and Indonesia.
وبالإضافة إلى تأمين إمدادات الطاقة، فإن الاتفاق من شأنه أن يساعد تركيا في التغلب على عجز الحساب الجاري المزمن نحو 70 من عجز تركيا التجاري الذي يبلغ 84 مليار دولار أميركي يرجع إلى فاتورة الواردات من إمدادات الطاقة.	In addition to securing energy supplies, the deal would help Turkey to overcome its chronic current account deficit roughly 70 of the country s 84 billion trade deficit is due to the import bill for energy supplies.
بل إن 88 من هذه عجز الحساب الجاري لدى هذه البلدان الأربعة كانت تمول طيلة الأعوام الثلاثة الماضية عن طريق تمديد الائتمان داخل نظام اليورو.	Indeed, 88 of these countries current account deficits over the last three years were financed via the extension of credit within the Eurosystem.
ولقد بدأت البنوك المركزية في البرتغال وأيرلندا واليونان وأسبانيا في إقراض البنوك الخاصة بالاستعانة بأموال مطبوعة حديثا، ثم است خد م ت هذه الأموال لتمويل عجز الحساب الجاري.	The GIPS own central banks started to lend newly printed money to their private banks, and this money was then used to finance the current account deficit.
ولكن إذا فشلت الولايات المتحدة في تضييق الفجوة في الادخار، فإن عجز الحساب الجاري لديها لن يختفي، بصرف النظر عن اتجاه الدولار صعودا أو هبوطا.	But if the US fails to narrow its savings gap, its current account deficit will not disappear, regardless of where the dollar goes.
وكان اقتران ارتفاع مدخرات الشركات وانخفاض الاستثمار في الأعمال التجارية سببا في تعزيز الفائض في الحساب الجاري، الأمر الذي سمح لليابان بتمويل عجز ميزانيتها محليا.	The combination of high corporate saving and low business investment has sustained the current account surplus, allowing Japan to fund its budget deficit domestically.
وتبلغ احتياطيات الهند من النقد الأجنبي 278 مليار دولار أميركي (نحو 15 من الناتج المحلي الإجمالي)، وهو ما يكفي لتمويل عجز الحساب الجاري بالكامل لعدة سنوات.	India s foreign exchange reserves stand at 278 billion (about 15 of GDP), enough to finance the entire current account deficit for several years.
وفي ظل عجز مالي متواضع، وتكاليف اقتراض منخفضة إلى مستويات قياسية، وفائض ضخم في الحساب الجاري، فإن ألمانيا تمتلك قوة مالية تمكنها من تقديم حوافز كبيرة.	With a modest fiscal deficit, record low borrowing costs, and a huge current account surplus, Germany has the financial firepower to unleash a significant stimulus.
ربما اهم نتيجة مهمة للجهود الاصلاحية الاخيرة في اسبانيا هو الفائض في الحساب الجاري وهو الاول في البلاد منذ اكثر من عقدين وفي ذروة الازمة فإن عجز الحساب الجاري الاسباني وصل الى نسبة غير مسبوقة وهي 10 من الناتج المحلي الاجمالي .	Perhaps the most notable consequence of Spain s recent reform efforts is its current account surplus the country s first in more than two decades. At the peak of the crisis, Spain s current account deficit amounted to an unprecedented 10 of GDP.
لقد انخفض معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى نحو 7,7 ، واقترب عجز الحساب الجاري من 500 مليار دولار، في حين ارتفعت البطالة في منطقة اليورو إلى مستويات غير مسبوقة لتقترب من 12 ، ويظهر الحساب الجاري فائضا يقترب من 100 مليار دولار.	The US unemployment rate has declined to around 7.7 and the current account deficit is close to 500 billion, while eurozone unemployment is at a record high, near 12 , and the current account shows a surplus approaching 100 billion.
في الأعوام الستين الماضية، عملت الولايات المتحدة على دعم النمو العالمي من خلال تسجيل عجز مستمر في الحساب الجاري. وبموجب نظام بريتون وودز، أدارت الولايات المتحدة عجزا م ك ن أوروبا التي مزقتها الحرب واليابان من إعادة البناء. وفي المقابل مولت أوروبا عجز الولايات المتحدة.	In the last 60 years, the US has underpinned global growth by running persistent current account deficits. Under the Bretton Woods system, the US ran deficits that enabled war torn Europe and Japan to rebuild.

عمليات البحث ذات الصلة : عجز الحساب الجاري - عجز الحساب الجاري - عجز - عجز - عجز النقدية - عجز عصبي - عجز التعرفة - عجز دائم - عجز الأكسجين

Display this page in English