مخاطر خفض العجز	The Dangers of Deficit Reduction
خفض العجز الحكومي ببيعه على المكشوف	Shorting Fiscal Consolidation
ويدعو اليمين السياسي إلى خفض العجز بسرعة أكبر من خلال خفض الإنفاق.	The political right calls for more rapid deficit reduction by cutting spending.
ومن هذا المنظور فإن خفض العجز سوف يكون توسعيا.	In this view, cutting deficits will be expansionary.
إن حزمة خفض العجز المصممة على طول هذه الخطوط كافية لتلبية مطالب أكثر صقور العجز تشددا.	A deficit reduction package crafted along these lines would more than meet even the most ardent deficit hawk s demands.
خفض العجز في الميزانية الحكومية هو أحد الأهداف الرئيسية للحكومة الحالية.	Reducing the government budget deficit is a major goal of the current government.
ومن الناحية الفنية فإن خفض العجز يشكل مسألة فنية واضحة فإما أن نعمل على خفض الإنفاق أو زيادة الضرائب.	Technically, reducing a deficit is a straightforward matter one must either cut expenditures or raise taxes.
وتزعم المعتقدات العتيقة أن خفض العجز أمر ضروري ـ بزيادة الضرائب أو خفض الإنفاق ـ من أجل استعادة الثقة .	The old orthodoxy held that one had to cut the deficit raise taxes or cut expenditures to restore confidence.
(أو قد يكون خفض العجز والنمو راجعين إلى أمر آخر ــ خفض القيمة أو زيادة الصادرات على سبيل المثال).	(Or both the deficit reduction and the growth could be due to something else devaluation or higher exports, for example.)
إن خفض العجز من خلال خفض الأموال المخصصة للتعليم والبنية الأساسية والبحث والتطوير أشبه بمحاولة إنقاص الوزن ببتر ثلاثة أصابع.	Reducing the deficit by cutting funds for education, infrastructure, and research and development is akin to trying to lose weight by cutting off three fingers.
وتصبح المهمة أكثر تعقيدا بسبب العدد الضخم من المشرعين الذين يصرون على ضرورة خفض العجز من خلال خفض الإنفاق وحده.	The task is made more complex by the large number of legislators who insist that the deficit should be reduced by spending cuts alone.
في أوروبا، تصو ر المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل باعتبارها من أشد أنصار خفض العجز.	In Europe, German Chancellor Angela Merkel is portrayed as a tough deficit cutter.
ويتفق الجميع على ضرورة خفض العجز، في حين يختلفون حول كيفية تحقيق هذه الغاية.	Everyone agrees that deficit reduction is required, while differing on how to go about it.
فإذا وجدت ارتباطا متبادلا بين خفض العجز والنمو، فإن الخفض قد يسبب النمو أو العكس.	If you find a correlation between deficit reduction and growth, the reduction could be causing the growth or vice versa.
وعلى هذا فإن تحويل العجز المالي إلى نقود يشكل سبيلا إلى المقاومة الأقل ذلك أن تشغيل المطابع أسهل كثيرا من خفض العجز المؤلم على الصعيد السياسي.	Monetizing the fiscal deficits would then become the path of least resistance running the printing presses is much easier than politically painful deficit reduction.
ومن الواضح أن الحزبيين الذين يتلاشى التزامهم بخفض العجز كلما أملت عليهم النفعية السياسية ذلك لا ينبغي لهم أن يديروا لجان خفض العجز المؤلفة من الحزبين الرئيسيين.	Partisans whose commitment to deficit reduction vanishes whenever political expedience dictates simply do not belong running bipartisan deficit reduction commissions.
ففي الأمد القصير إلى المتوسط، ينتهي خفض العجز والديون الحكومية ــ سواء كان ذلك في هيئة خفض للإنفاق الحكومي أو زيادة الإيرادات ــ إلى انخفاض الناتج والعمالة، وهو ما يعني انخفاض تحصيل الضرائب، وارتفاع العجز، وزيادة نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي.	In the short to medium run, fiscal consolidation whether in the form of cutting government spending or increasing revenues results in lower output and employment, which means lower tax collection, higher deficits, and escalating debt relative to GDP.
وبالتالي فإن خطة رومني المالية تهدف إلى خفض العجز بالقدر الكافي لتقليص نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي.	He would also lower personal tax rates by 20 , and make up lost revenue by limiting tax deductions and credits, particularly at the upper end, thereby raising about 18.5 of GDP, just above the historical average, at full employment.
وتفترض الميزانية الأساسية وفقا لمكتب الموازنة أن كل مظاهر خفض العجز في القانون الحالي سوف تظل بلا تغيير.	The CBO s baseline budget assumes that all of the deficit reducing features in current law will remain unchanged.
وهذا يعني خفض العجز على أقل تقدير إلى مستوى يتوقف عنده ارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي.	At a minimum, that would mean reducing the deficit to a level that stops the rise in the debt to GDP ratio.
وكمهمة منفصلة، فإنها ستتيح متابعة أكثر سرعة وانتظاما مما سيمكن الصندوق من خفض احتمالات العجز عن استرداد الأموال.	As a separate function, it would permit speedier and more systematic follow up, which would allow the Fund to reduce the risk of not being able to recover funds.
نجح اتفاق بلازا في خفض العجز التجاري للولايات المتحدة مع دول أوروبا الغربية لكنه فشل إلى حد كبير في تحقيق هدفه الأساسي المتمثل في تخفيف العجز التجاري مع اليابان.	The Plaza Accord was successful in reducing the U.S. trade deficit with Western European nations but largely failed to fulfill its primary objective of alleviating the trade deficit with Japan.
وحتى ولو أدى هذا إلى اتساع العجز في الأمد القريب، فإنه قادر على خفض الدين الحكومي في الأمد البعيد.	Even if this widens the deficit in the short run, it will reduce the national debt in the long run.
إن إيجاد التوازن السليم بين خفض العجز المفرط السرعة والبطيء إلى حد خطير أمر بالغ الأهمية، وليس بهذه السهولة.	Finding the right balance between excessively rapid and dangerously slow deficit reduction is important, and not all that easy.
وصحيح أن الفوائد المترتبة على خفض العجز، إذا تحقق بسرعة أكبر مما ينبغي، سوف يقابلها تأثير سلبي على النمو.	And it is true that the benefits of deficit reduction, if achieved too fast, will be more than offset by the negative effect on growth.
وحتى بعد عام من خفض الإنفاق إلى مستويات مؤلمة فإن العجز في الموازنة يتجاوز 10 من الناتج المحلي الإجمالي.	Even after a year of excruciating spending cuts, the budget deficit still exceeds 10 of GDP.
ففي عام 1985 أقر الكونجرس الأميركي قانون جرام رودمان، الذي نص على خفض النفقات بشكل تلقائي في حالة العجز.	In 1985, the US Congress passed the Gramm Rudman Act, which provided for automatic spending cuts in the case of deficits.
وتدور المعركة الأولى بين التقشف و النمو ــ أو بين جهود خفض العجز في الأمد القريب والتحفيز المالي الإضافي.	The first is between austerity and growth that is, short term deficit reduction and additional fiscal stimulus.
ففي اللحظة الحالية يبدو الأمر وكأن أغلب الأميركيين يسايرون الحجج التي يسوقها الجمهوريون والتي تزعم أن خفض العجز في الميزانية من خلال خفض الإنفاق أفضل من محاولة خفضه بزيادة الضرائب.	For the moment, most Americans seem to be going along with Republican arguments that it is better to close the budget deficit through spending cuts rather than tax increases.
فهم يسعون بدلا من ذلك إلى ضبط الأوضاع المالية (خفض الإنفاق والحد من العجز)، بعد الانفجار الهائل للعجز والديون الحكومية أثناء فترة الركود (2008 2009)، كما دعوا إلى خفض العجز إلى النصف بحلول عام 2013 وتثبيت استقرار الديون الحكومية نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2016.	They are instead pursuing fiscal consolidation, following the immense explosion of public deficits and debt in the 2008 09 recession, and have called for cutting deficits in half by 2013 and stabilizing the government debt to GDP ratio by 2016.
وفي حين تصر الأسواق المالية على خفض العجز فإن الانحدار الأخير في جودة وأسعار السندات ــ وما يعكسه هذا من فقدان الثقة ــ يشير إلى أنها تدرك أيضا العواقب الضمنية السلبية المترتبة على خفض العجز والديون الحكومية في وقت حيث يعاني الطلب الخاص من الضعف الشديد.	And, while financial markets insist on deficit reduction, the recent decline in equity and bond prices and the loss of confidence that this reflects suggests that they also recognize the adverse implications of fiscal consolidation at a time of weak private demand.
ذلك أن تعهد المحافظين بالبدء في خفض العجز على الفور لا يرقى إلا إلى انخفاض بنسبة 1 خلال العام القادم.	The Conservatives pledge to start cutting the deficit immediately amounts to only a 1 reduction in the coming year.
حتى أن زعماءهم في الكونجرس بدءوا يعلنون بالفعل أنهم سوف يخفضون الإنفاق العام بشكل حاد من أجل البدء في خفض العجز.	Their leaders in Congress are already declaring that they will slash public spending in order to begin reducing the deficit.
فقد فرضت فرنسا في النظام القديم شبه العجز عن سداد الديون على دائنيها من خلال خفض أسعار الفائدة وتمديد فترات الاستحقاق.	France in the ancien régime repeatedly imposed semi default on its creditors by reducing interest rates and extending maturities.
لا شك أن رومني وريان فشلا في تقديم التفاصيل حول كيفية خفض العجز المالي، اعتمادا على التأكيد على مبدأ ث ق بي .	To be sure, Romney and Ryan have failed to provide specifics about how they would reduce the fiscal deficit, relying on trust me assertions.
وتعتمد جهود تقليص العجز والديون الناجحة عموما على خفض الإنفاق وليس زيادة الضرائب ــ بل وبنسبة خمسة أو ستة إلى واحد.	Successful consolidation generally relies on spending cuts rather than tax increases indeed, at a ratio of five or six to one.
أو كما صاغها نائب الرئيس السابق ديك شيني لقد عل م نا ريجان أن العجز لا يهم ــ بمعنى أن رونالد ريجان خفض الضرائب، وعمل على تضخيم العجز، ورغم ذلك لم يتعرض لأي عواقب سياسية سلبية.	Or, as former vice president Dick Cheney put it, Reagan taught us that deficits do not matter meaning that Ronald Reagan cut taxes, ran bigger deficits, and did not suffer any adverse political consequences.
والواقع أن المنتقدين يزعمون أن رفع الاستثمارات العامة يتعارض مع محاولة خفض العجز، وينذر بارتفاع أسعار الفائدة على حساب الإنفاق في المستقبل.	Indeed, critics argue that raising public investment conflicts with the drive to reduce deficits, and warn of higher interest rates on the back of further spending.
إن خفض العجز من أجل رفع سقف الدين كان التصرف السليم الواجب، ولكن قانون الثاني من أغسطس آب يفعل ذلك بطريقة خاطئة.	Reducing deficits in order to raise the debt ceiling was the right thing to do, but the August 2 law does it in the wrong way.
إن خفض العجز في المستقبل وعكس اتجاه ارتفاع الدين الوطني يتطلب زيادة العائدات الضريبية وإبطاء نمو معاشات التقاعد الحكومية وبرامج الرعاية الصحية.	Reducing future deficits and reversing the rise in the national debt require raising tax revenue and slowing the growth of government pension and health care programs.
إن الاعتقاد في إمكانية خفض العجز العام إلى أقل من 3 من الناتج المحلي الإجمالي غير واقعي في دول مثل هولندا وأسبانيا.	The prospect of reducing public deficits to less than 3 of GDP is unrealistic in both the Netherlands and Spain.
والاختيار الخامس يدور حول إحكام السياسة المالية وتقليص العجز في الميزانية وذلك بهدف خفض أسعار الفائدة المرتفعة التي تدفع التدفقات إلى الداخل.	The fifth option is to tighten fiscal policy and reduce budget deficits with the aim of lowering the high interest rates that drive the inflows.
وفي مجال التعليم، خفضت باراغواي الأمية بدرجة كبيرة وزادت نسبة التسجيل في المدارس، وستواصل خفض العجز في التعليم الأساسي والابتدائي وتحسين نوعيته.	In the field of education, Paraguay has significantly reduced illiteracy and increased school enrolment, and will continue to reduce the deficit in and improve the quality of basic and primary education.
إن حزمة خفض العجز المصممة على طول هذه الخطوط كافية لتلبية مطالب أكثر صقور العجز تشددا. وهي كافية أيضا لزيادة الكفاءة، وتشجيع النمو، وتحسين البيئة، فضلا عن الفوائد التي ستعود على العملين وأبناء الطبقة المتوسطة.	A deficit reduction package crafted along these lines would more than meet even the most ardent deficit hawk s demands. It would increase efficiency, promote growth, improve the environment, and benefit workers and the middle class.
إن الإنفاق بهدف التحفيز، أو البعبع المفضل لدى صقور العجز، لم يكن السبب في أغلب حالات زيادة العجز والدين، والتي ترجع إلى عوامل الاستقرار التلقائية ـ خفض الضرائب وزيادة الإنفاق التي تصاحب تلقائيا التقلبات الاقتصادية.	Stimulus spending, the deficit hawks favorite bogeyman, did not cause most of the increased deficits and debt, which are the result of automatic stabilizers the tax cuts and spending increases that automatically accompany economic fluctuations.

عمليات البحث ذات الصلة : العجز - خفض - خفض - خفض - خفض - خفض

عرض هذه الصفحة باللغة العربية