فأثناء فترة انخفاض معدلات التضخم، والتي ترجع إلى أوائل التسعينيات، كان متوسط معدلات التضخم السنوي في البلدان المتقدمة 2,4 .	During the low inflation era, which dates from the early 1990 s, developed country annual inflation rates averaged 2.4 .
إن الجميع يتوقعون بعض التضخم. فأثناء فترة انخفاض معدلات التضخم، والتي ترجع إلى أوائل التسعينيات، كان متوسط معدلات التضخم السنوي في البلدان المتقدمة 2,4 . واليوم تحدد البنوك المركزية هدف التضخم الطبيعي عند 2 .	During the low inflation era, which dates from the early 1990 s, developed country annual inflation rates averaged 2.4 . Central bank inflation targets are now normally set at 2 .
تاريخيا، كان التضخم في الصين يتبع نمو الناتج المحلي الإجمالي بعد فترة فاصلة.	Historically, inflation in China has followed GDP growth with a lag.
وفي بعض الأحيان ينسب إليه الفضل في انخفاض معدلات التضخم في أميركا أثناء فترة ولايته.	He is also sometimes given credit for America s low inflation during his tenure.
أما التوقعات الخاصة باحتمالات تحول الزيادة الكبيرة في المدد من الأموال إلى تضخم فمن شأنها أن تؤدي إلى فترة من التضخم المصحوب بالركود.	The prospect of the greatly increased money supply turning into inflation is likely to lead to a period of stagflation.
وكان ذلك واضحا للغاية خلال فترة التضخم المفرط في ألمانيا في عشرينيات القرن العشرين، وفي أميركا اللاتينية في الثمانينيات.	That was very clear during Germany s hyperinflation in the 1920 s and Latin America s in the 1980 s.
لكن هذا التاريخ يعني أن أسعار الفائدة الحقيقية على القروض طويلة الأجل لم تكن مرتفعة خلال فترة الثمانينيات وفقا لمعاييرنا الحالية، وذلك لأن توقعات التضخم على الأمد البعيد كانت أعلى كثيرا من معدلات التضخم لعام واحد في ذلك الوقت.	But this history means that the true real long term interest rate was not as high in the 1980 s as our measures show, because long term inflation expectations must have been much higher than the one year inflation rate was at the time.
وتنبغي، في هذا الصدد، الإشارة إلى أن مستويات التضخم التي عرفها عام 2005 تؤثر تأثيرا مباشرا على مستويات الأسعار والمرتبات في فترة السنتين القادمة، بحيث تضاف زيادات أعلى من المتوقعة لسنة 2005 إلى احتياجات فترة السنتين 2006 2007.	It should be noted in this regard that realized levels of inflation in 2005 directly affect price and salary levels for the forthcoming biennium, so higher than anticipated 2005 increases add to the requirements for the biennium 2006 2007.
وعلى النقيض من هذا يؤكد صقور التضخم على ضرورة مهاجمة التضخم على نحو استباقي.	By contrast, inflation hawks argue that inflation must be attacked preemptively. While most central banks are inflation hawks, this stance is a matter of religion, not economic science.
الصين والإفلات من فخ التضخم	China s Inflation Muddle
ولكن هذا مستبعد، نظرا لإجماع بنك الاحتياطي الفيدرالي عموما على مكافحة التضخم فضلا عن قصر متوسط فترة الاستحقاق ـ أربعة أعوام تقريبا ـ للدين الوطني.	But that is unlikely, given the Fed s general anti inflationary consensus and the very short average maturity roughly four years of the national debt.
وبالحكم من خلال الانتقادات، فقد يتصور المرء أن التضخم بنسبة الصفر نعمة. ولكن إذا كان ذلك صحيحا، فإن البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم كانت لتحدد تلك النسبة كهدف لها منذ فترة طويلة. غير أنها جميعها تحدد استقرار الأسعار استنادا إلى التضخم المنخفض والمستقر ولكنه إيجابي.	But if that were true, central banks around the world would have set it as a target long ago. Instead, all of them define price stability as low, stable, but positive inflation.
وكنت أجزم لهم بأن حكومات اليوم لم يعد بوسعها أن تتسامح مع أي فترة مطولة تبلغ فيها معدلات البطالة 10 ويخمل فيها التضخم من دون أن تقوم بأي تحرك كبير.	No such government today, I said, could or would tolerate any prolonged period in which the unemployment rate was kissing 10 and inflation was quiescent without doing something major about it.
ولقد كان في ذلك التحليل توقع وتفسير لمصاحبة ارتفاع معدلات التضخم لارتفاع معدلات البطالة أثناء فترة السبعينيات، وهو ما عرف بعد ذلك باسم الركود التضخمي ( stagflation ).	That analysis both anticipated and explained the combination of rising inflation and rising unemployment of the 1970 s that came to be known as stagflation.
إن فترة قصيرة من التضخم المعتدل قادرة بالإضافة إلى تخفيف مشاكل الديون على تقليص القيمة الحقيقية للعقارات السكنية (بعد تعديلها وفقا للتضخم)، فيصبح من الممكن إعادة الاستقرار إلى هذه السوق بقدر أعظم من السهولة.	In addition to tempering debt problems, a short burst of moderate inflation would reduce the real (inflation adjusted) value of residential real estate, making it easier for that market to stabilize.
ولعل أقسام الاقتصاد عاكفة الآن على إعادة توجيه نفسها بعد فترة الركود الأعظم على نحو أشبه بما حدث من تحويل المسار في اتجاه نقدي بعد التضخم الذي شهدته سبعينيات القرن العشرين.	Perhaps economics departments are reorienting themselves after the Great Recession in a way similar to how they reoriented themselves in a monetarist direction after the inflation of the 1970 s.
والحقيقة أن الخطر الحقيقي الذي سوف يواجهه العالم لأعوام قادمة ليس خطر التضخم، بل فترة على غرار النموذج الياباني من الضغوط الانكماشية مع ارتفاع مستويات الدين العام على نحو لا ينقطع.	Not inflation, but a Japanese type period of deflationary pressure with ever increasing public debt is the real risk that the world will be facing for years to come.
لغز التضخم	The Inflation Puzzle
بعبع التضخم	The Bogey of Inflation
وفي فيتنام، من المتوقع أن تقترب معدلات التضخم من 18.2 هذا العام، وفي الهند تبلغ معدلات التضخم 5.8 ، أما في الولايات المتحدة فإن معدلات التضخم ثابتة عند 3 في الوقت الحالي.	In Vietnam, it is even higher and is expected to approach 18.2 this year, and in India it is 5.8 . By contrast, US inflation stands at 3 .
دفعت السياسات النقدية في بداية التسعينيات التضخم إلى مستويات التضخم الجامح.	The loose monetary policies of the early 1990s pushed inflation to hyperinflationary levels.
أثناء فترة السبعينيات من القرن العشرين، أدت الصدمات النفطية إلى التضخم في بعض البلدان، وإلى الركود الاقتصادي في بعضها الآخر، حيث لجأت الحكومات إلى رفع أسعار الفائدة سعيا إلى مكافحة ارتفاع الأسعار.	In the 1970 s, oil shocks led to inflation in some countries, and to recession elsewhere, as governments raised interest rates to combat rising prices.
ولكن العقلاء من الناس يفضلون تجنب التضخم.	But sane people would rather avoid inflation.
وأيضا لم ت ـظه ر مؤشرات التضخم الأساسي أي علامة تؤكد تسارع معدلات التضخم.	And core inflation measures show no sign of accelerating inflation either.
فبالاستعانة بخطة اتصالات جيدة يصبح من الممكن احتواء توقعات التضخم، بل وأيضا تخفيض معدلات التضخم بالسرعة المطلوبة حسب الضرورة.	With good communication policy, inflation expectations can be contained, and inflation can be brought down as quickly as necessary.
التضخم غير الفع ال	The 4 Non Solution
التضخم والواقع المرير	An Inflation Reality Check
التضخم يزور الصين	Inflation Comes to China
التضخم أهون الشرور	Inflation is Now the Lesser Evil
التضخم أم الانكماش	Inflation or Deflation?
هل يعود التضخم	Is Inflation Returning?
شبح مستقبل التضخم	The Ghost of Inflation Future
التضخم تحت السيطرة.	Inflation is under control.
وينسجم معدل التضخم المتوقع هذا مع الفارق في أسعار الفائدة بين سندات الحكومة الأميركية العادية وسندات الخزانة المحمية من التضخم.	That expected inflation rate is consistent with the difference in interest rates between ordinary US government bonds and Treasury Inflation Protected Securities.
وكان رفع أسعار الفائدة من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض التضخم، وما كانت توقعات التضخم لتستفحل كما أصبحت الحال الآن.	Higher rates would have meant lower inflation, so that inflationary expectations would not be the issue they have become.
فأثناء الفترة من عام 2002 إلى عام 2007، شهدت تركيا أطول فترة في تاريخها من النمو الاقتصادي المتواصل، الذي بلغ في المتوسط من 6 إلى 7 سنويا، في حين هبطت معدلات التضخم السنوية (التي لا تتجاوز الآن 3.9 ).	From 2002 2007, Turkey experienced its longest period of uninterrupted economic growth, which averaged 6 7 year on year, while annual inflation has plummeted (it now stands at 3.9 ).
ما وراء أهداف التضخم	Beyond Inflation Targets
فخ التضخم في آسيا	Asia s Inflation Trap
علينا أن ننسى التضخم	Forget Inflation
هل التضخم هو الحل	Is Inflation the Answer?
الإخفاق في استهداف التضخم	The Failure of Inflation Targeting
عندما يبكي حمائم التضخم	When Inflation Doves Cry
ففي ثمانينيات القرن العشرين على سبيل المثال، كان صندوق النقد الدولي تحت قيادة مديرين بارعين وقادرين من فرنسا، وذلك أثناء فترة حيث كان العجز الهائل في الموازنات، بل وحتى التضخم الهائل، من الأمور المتفشية في بلدان العالم النامي.	In the 1980 s, for example, the IMF was run by highly capable managing directors from France, during a period when huge budget deficits and even hyperinflation ran wild in the developing world.
لذا فإن البنوك المركزية سوف تضطر إلى استعادة المصداقية فيما يتصل بقدرتها على مكافحة التضخم بمجرد تعريض المستثمرين لمعدلات مرتفعة من التضخم.	So central banks would have to regain anti inflation credibility very soon after subjecting investors to a punishing inflation.
نيو هافين ـ إن آسيا تعاني من مشكلة التضخم.	NEW HAVEN Asia has an inflation problem.

عمليات البحث ذات الصلة : التضخم - تحوط من التضخم - الحماية من التضخم - الخوف من التضخم - موجة من التضخم - التحوط من التضخم - تعاني من التضخم - المخاوف من التضخم - فترة من - من فترة - من فترة - فترة من

Display this page in English