ولكن حتى الآن كان ارتفاع قيمة الرنمينبي في مقابل الدولار بطيئا.	So far, however, the RMB s appreciation against the dollar has been slow.
فعلى الرغم من ارتفاع قيمة الرنمينبي في مقابل الدولار، فإن الدولار انخفض في مقابل عملات أخرى رئيسية.	While the renminbi has risen relative to the dollar, the dollar has declined against other major currencies.
ومع ارتفاع قيمة اليورو في مقابل الدولار، فإن هبوط الين في مقابل اليورو كان أكبر.	With the euro rising relative to the dollar, the yen s fall relative to the euro has been even greater.
إن مصادفة انحدار قيمة الدولار وارتفاع أسعار النفط تجعل العديد من المراقبين يتصورون أن انحدار الدولار كان سببا في ارتفاع أسعار النفط.	The coincidence of the dollar decline and the rise in the oil price suggests to many observers that the dollar s decline caused the rise in the price of oil.
ومن بين المشاكل التي زادت من صعوبة الأزمة بعد عام 1982 كانت مسألة ارتفاع قيمة الدولار.	One of the problems that had made the crisis more difficult after 1982 was the US dollar s appreciation.
هذه هي الحجة المحكمة المفترضة التي تدعم سيناريو ارتفاع قيمة الدولار. ت رى كيف قد تنهار هذه الحجة	Such is the supposedly airtight case for a stronger dollar. How might it spring a leak?
كان القطاع المالي قادر ا على الاستفادة من ارتفاع قيمة الدولار، ولكن خفض قيمة العملة من شأنه أن يتعارض مع خطط إدارة رونالد ريغان لتقليل التضخم.	The financial sector was able to profit from the rising dollar, and a depreciation would have run counter to Ronald Reagan's administration's plans for bringing down inflation.
والواقع أن موقف الحساب الجاري الأميركي تعزز على الرغم من ارتفاع قيمة الدولار بسبب ازدياد الطلب على الملاذ الآمن.	Indeed, America s current account position strengthened despite the dollar s appreciation in the face of safe haven demand.
ذلك أن التدخل الياباني من غير الممكن أن يفسر ارتفاع قيمة اليورو في مقابل الدولار والعديد من العملات الأخرى.	Japanese intervention cannot explain the revaluation of the euro against the dollar and many other currencies.
لا تخشوا ارتفاع الدولار	Don t Fear a Rising Dollar
ورغم ذلك، ساعد ارتفاع قيمة اليورو والين وغيرهما من العملات في التعويض عن الانخفاض في قيمة الدولار، على النحو الذي ساعد الصين في الحفاظ على ميزتها.	Yet the rise in the euro, yen, and other currencies compensated for the fall in the dollar, preserving China s advantage.
ومن ث م فإن أزمة سوق سندات الخزانة الأميركية قد تؤدي في الأمد القريب إلى ارتفاع غير محسوب في قيمة الدولار.	In the short run, then, a US Treasury market crisis might lead to some knee jerk appreciation of the dollar.
ومن المؤكد أن ارتفاع قيمة الرنمينبي بنسبة 20 في مقابل الدولار الأميركي على مدى الفترة 2005 2008 عمل على تيسير هذا الأمر في حالة البلدان المتلقية للاستثمار المباشر الأجنبي والتي لم ترتفع قيمة عملاتها في مقابل الدولار.	The 20 revaluation of the renminbi against the US dollar in 2005 2008 undoubtedly facilitated this in the case of recipient countries whose currencies did not also appreciate against the dollar.
وعلى هذا النحو، زادت قيمة الدولار الإسباني قليلا عن الدولار الأمريكي، وبالمثل، زادت قيمة الدولار في نيوفاوندلاند، عندما كان موجود ا، قليلا عن الدولار في المستعمرة الكندية.	As such, the Spanish dollar was worth slightly more than the U.S. dollar, and likewise, the Newfoundland dollar, until 1895, was worth slightly more than the Canadian colonial dollar.
وتأخذ الأسواق المالية استراتيجية آبي على محمل الجد. ففي غضون الشهر الأخير فقط، انخفضت قيمة الين في مقابل الدولار الأميركي بأكثر من 7 . ومع ارتفاع قيمة اليورو في مقابل الدولار، فإن هبوط الين في مقابل اليورو كان أكبر.	The yen s value against the US dollar has declined by more than 7 in the last month. With the euro rising relative to the dollar, the yen s fall relative to the euro has been even greater.
إذا ما حدث ارتفاع حاد في أسعار الفائدة ـ إما بسبب هروب رؤوس الأموال توقعا لانحدار قيمة الدولار أو بسبب تبني سياسة نقدية صارمة استجابة لانحدار قيمة الدولار ـ فلسوف نرى آنذاك مدى كفاءة بنك الاحتياطي الفيدرالي في التعامل مع الأزمة.	If there is a sharp spike in interest rates caused either by capital flight in anticipation of a dollar decline or by tight monetary policy in reaction to a dollar decline comes to pass we will see how good the Federal Reserve really is.
ثم انحدرت قيمة الدولار بعد ذلك.	Subsequently the dollar did decline.
وبدون انخفاض قيمة الدولار وما يترتب على ذلك من ارتفاع في صافي الصادرات، فإن ارتفاع معدلات الادخار وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي من شأنه أن يدفع اقتصاد الولايات المتحدة إلى ركود عميق.	Without a fall in the dollar and the resulting rise in net exports, a higher saving rate and reduced consumer spending could push the US economy into a deep recession.
ورغم أن نوبات العصبية التي تنتاب الأسواق المالية العالمية من حين لآخر تعمل على ارتفاع قيمة الدولار، فأنا أتوقع أن يستمر الدولار في انخفاضه نسبة إلى اليورو، والين الياباني، بل وحتى اليوان الصيني.	Although occasional bouts of nervousness in global financial markets cause the dollar to rise, I expect that the dollar will continue to fall relative to the euro, the Japanese yen, and even the Chinese yuan.
ولكن هذه المرة، ومع ارتفاع قيمة الدولار في مقابل العملات الرئيسية الأخرى في الأشهر الأخيرة، كان المعدل الثابت نسبيا بين الدولار والرنمينبي سببا في اكتساب عملة الصين بعض القوة من حيث سعرها الحقيقي.	But this time, with the dollar appreciating against other major currencies in recent months, the relatively fixed rate between the dollar and the renminbi has caused China s currency to strengthen in terms of its real effective rate.
وهذا يعني المزيد من تخفيض قيمة الدولار.	And that means further depreciation of the dollar.
ولكن الانخفاض الحاد في قيمة الدولار يعني في الوقت نفسه ارتفاع معدلات التضخم، وهو ما من شأنه أن يلزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتشديد سياساته.	But a sharply lower dollar would, at the same time, mean sharply higher inflation, requiring it to tighten policy.
ذلك أن ارتفاع حجم المعروض من الدولار يعمل على خفض قيمة كل دولار نسبة إلى هذه العملات التي ظل حجم المعروض منها ثابتا أو ارتفع ببطء.	The rise in the volume of dollars is causing the value of each dollar to fall relative to these currencies, whose volume has remained constant or risen more slowly.
فلكي تنخفض قيمة بعض العملات، فلابد من ارتفاع قيمة عملات أخرى.	In order for some currencies to depreciate, others must appreciate.
وتقدر قيمة الدولار الأمريكي في IRR 10،500 لنفس الفترة.	The value of the US dollar is estimated at IRR 10,500 for the same period.
وفي كل الأحوال، فإن حماية الصادرات من خلال مقاومة ارتفاع قيمة اليورو ـ أو على وجه الدقة، مقاومة انخفاض الدولار ـ تعد وسيلة رديئة لتعزيز النمو الاقتصادي.	In any case, protecting exports by resisting euro appreciation or, more precisely, dollar depreciation is a poor way to promote economic growth.
بيد أن أسعار النفط المرتفعة والمستمرة في الارتفاع تساهم في انحدار قيمة الدولار، وذلك لأن ارتفاع تكاليف واردات الولايات المتحدة من النفط يؤدي إلى تفاقم عجزها التجاري.	The high and rising price of oil does, however, contribute to the decline of the dollar, because the increasing cost of oil imports widens the United States trade deficit.
وتفسر الصين التيسير الكمي باعتباره مخططا لخفض قيمة الدولار وإرغام الصين على رفع قيمة الرنمينبي.	China interprets quantitative easing as a plot to devalue the dollar and force a revaluation of the renminbi.
وحين توقف تلك البنوك برامجها المكثفة لشراء الدولار فسوف تنخفض قيمة الدولار ـ ولسوف يكون انخفاضا حادا .	When they cease their large scale dollar purchase programs, the value of the dollar will fall and it will fall hard.
بيد أن هذه الصلة المباشرة بين ارتفاع مدخرات الأسر الأميركية وانخفاض قيمة الدولار لن تتحقق إلا إذا لم يتجاوز ارتفاع مستويات الإنفاق الحكومي الارتفاع الذي سجلته مدخرات الأسر، على سبيل المثال من خلال زيادة حجم العجز الحكومي.	But this direct link between higher household saving and a lower dollar will only be forged if higher household saving is not outweighed by a rise in government dis saving, i.e., by a larger government deficit.
الأول أنه يساهم في تخفيض قيمة الين وارتفاع قيمة الدولار مع تحول المضاربين بعيدا عن الين.	First, it contributes to yen depreciation and dollar appreciation as carry traders switch out of yen.
إن العلاقة بين قيمة الدولار وأسعار النفط في غاية التعقيد.	The relationship between the value of the dollar and oil prices is very complex.
وانخفاض الطلب من جانب هؤلاء المقرضين على الدولار سوف يؤدي إلى انحدار قيمة الدولار وتقلص العجز التجاري. وهذا العجز التجاري المتقلص وما يترتب عليه من انحدار في تدفقات رأس المال الأجنبي سوف يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة.	Their reduced demand for dollars will cause the dollar to decline and the trade deficit to shrink. That reduced trade deficit and the resulting decline in capital inflows will lead to higher real interest rates in the US.
ولقد بدأت هذه البلدان وغيرها من البلدان التي تحتفظ بأرصدة ضخمة للغاية من النقد الأجنبي في تنويع ما تحتفظ به من احتياطيات من الدولار إلى اليورو، وهي العملية التي سوف تستمر والتي سوف تتسبب حتما في ارتفاع قيمة اليورو في مقابل الدولار.	These and other countries with very large foreign exchange balances are beginning to diversify their holdings from dollars to euros, a process that will continue and that will inevitably cause the euro to rise relative to the dollar.
لقد انخفضت قيمة الدولار حوالي الربع في غضون الأعوام الخمسة الأخيرة، وإذا ما انزلق اقتصاد الولايات المتحدة إلى الركود ـ وهو احتمال قائم ـ فلسوف تستمر قيمة الدولار في الانخفاض.	The dollar is already down 25 over the past five years, and if the US tips into recession a 50 50 chance right now the dollar is going to drop a lot more.
وبانخفاض قيمة الدولار تنخفض قيمة السندات الدولارية في حافظات الاستثمار الأجنبية حين يتم تقييمها باليورو أو أي عملة أخرى، الأمر الذي يؤدي إلى تقلص حصة الدولار في حافظات الاستثمار الأجنبية.	In falling, the dollar lowers the value of the dollar securities in foreign portfolios when valued in euros or other home currencies, shrinking the share of dollars in investors portfolios.
والواقع أن قيمة الدولار هبطت بمقدار الثلث في مقابل العملات الرئيسية منذ أوائل عام 2002، ولقد اشتد هبوط الدولار مؤخرا.	Since early 2002, the dollar has fallen by one third against major currencies, and recently this decline has intensified.
وإذا ما افترضنا هبوطا في قيمة الدولار بنسبة 40 ـ حيث يعبر نصف هذه النسبة عن ارتفاع القيمة الدولارية للواردات ـ فإن هذا يعني ارتفاعا بنسبة 3.2 في المستوى الكلي للأسعار.	A 40 fall in the value of the dollar of which half passes through to increased dollar prices of imports thus implies a 3.2 rise in the overall price level.
وإذا ساور حاملي السندات الدولارية الأجانب القلق من أن تؤدي عدم استدامة الوضع في أميركا إلى ارتفاع أسعار الفائدة وضعف قيمة الدولار، فمن المؤكد أنهم سوف يرغبون في بيع السندات الدولارية.	If foreign holders of dollar bonds become concerned that the unsustainability of America s situation will lead to higher interest rates and a weaker dollar, they will want to sell dollar bonds.
ولكن ما هي الصلة بين الأمرين هل كانت الزيادة في أسعار النفط لتصبح أقل حدة وسرعة لو استخدمنا اليورو بدلا من الدولار في تسعيره هل كان هبوط الدولار سببا في ارتفاع أسعار النفط وكيف أثر ارتفاع أسعار النفط على حركة الدولار	Would the price of oil have increased less if oil were priced in euros instead of dollars? Did the dollar s fall cause the price of oil to rise?
ورغم ذلك فإن قيمة الدولار، رمز السلطة المالية الأميركية، ارتفعت ولم تنخفض.	Yet the dollar, a symbol of American financial power, has surged rather than declined.
كما أضاف الارتفاع الأخير في قيمة الدولار إلى المصاعب التي يواجهها المستثمرون.	The recent appreciation of the dollar adds to their hardship.
كما لا يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيض قيمة الدولار بصورة خاصة.	Nor is the Fed specifically aiming to lower the dollar s value.
في 1 يناير 2008، بلغت قيمة الفرنك في 1،129.40 مقابل الدولار الامريكى.	On January 1, 2008, the franc was valued at 1,129.40 per US dollar.
والواقع أن بنك الشعب الصيني لم يتدخل بقوة مع ارتفاع قيمة الرنمينبي على مدى الشهر الماضي لشراء الدولار من البنوك التجارية ــ وهو قرار نادرا ما رأينا مثيلا له في الأعوام الأخيرة.	Indeed, as the renminbi strengthened over the last month, the People s Bank of China did not intervene strongly to repurchase dollars from commercial banks a decision rarely seen in recent years.

عمليات البحث ذات الصلة : ارتفاع الدولار - ارتفاع الدولار - ارتفاع الدولار - ارتفاع الدولار - ارتفاع الدولار - قيمة الدولار - ارتفاع قيمة - ارتفاع قيمة - ارتفاع قيمة - قيمة ارتفاع - ارتفاع قيمة العملة - ارتفاع قيمة الأصول - ارتفاع قيمة التداول

Display this page in English