استهداف التضخم en français

الإخفاق في استهداف التضخم

L’échec du ciblage d’inflation

إعادة النظر في استهداف التضخم

Repenser le ciblage de l\u0027inflation

ولكن استهداف التضخم لم يكن مفهوماً واضحاً، وكانت الأزمة المالية سبباً في تقويض صحته.

Mais cibler l’inflation n’a jamais été un concept très évident, et la crise financière l’a discrédité.

اليوم تخضع بدعة استهداف التضخم للاختبار ـ ولسوف تفشل على نحو شبه مؤكد في اجتياز ذلك الاختبار.

Aujourd’hui, le ciblage d’inflation est mis à l’essai – et échouera certainement.

وفي المقام الأول من الأهمية، يتعين على كل من البلدان النامية والمتقدمة أن تهجر بدعة استهداف التضخم.

Plus important encore, il est nécessaire que les pays en développement tout autant que les pays développés abandonnent le ciblage d’inflation.

ويشير المنتقدون إلى "متلازمة قيود الأزمة" هذه باعتبارها المشكلة الرئيسية التي تعيب استهداف التضخم بأي ثمن.

Tel est selon les critiques le principal problème posé par le fait que les banques centrales ont pour objectif exclusif la lutte contre l'inflation.

وانتهى البحث إلى بدعة "استهداف التضخم" والتي تقضي برفع أسعار الفائدة كلما تجاوز نمو الأسعار المستوى المستهدف.

Celui-ci est apparu sous la forme du « ciblage d’inflation », selon lequel chaque fois que la croissance des prix excède un niveau cible, les taux d’intérêts doivent être augmentés.

ورغم اختلاف التجارب فإن أغلب البلدان تقاربت من خلال تبني سعر صرف معوم، وفي سياق استهداف التضخم في أغلب الأحوال.

Malgré des expériences divergentes, la plupart des pays convinrent d’adopter un taux de change flottant – dont plusieurs d’entre eux dans le contexte d’un ciblage de l’inflation.

وخلال الجزء الأول من العقد كانت التدخل مدفوعاً بالرغبة في تجنب خفض قيمة العملة، وبالتالي دعم غاية استهداف التضخم.

Dans la première partie de la décennie, les interventions avaient pour principal objectif d’éviter une dévaluation et donc de soutenir les cibles d’inflation.

والواقع أن بعض الدول بدأت تتخلص من نظام استهداف التضخم وتنتقل إلى مناطق مجهولة، حيث قد لا تجد مرسى لتوقعات الأسعار.

En effet, certains pays sont en train d’abandonner leur régime de ciblage de l'inflation et d’entrer en territoire inconnu, où il n’existe aucun point d'ancrage pour les anticipations de prix.

وكذلك فكرة استهداف التضخم: كان التركيز المفرط على التضخم سبباً في تحويل الانتباه عن مسألة أكثر جوهرية، وهي الاستقرار المالي.

En effet, l’intérêt excessif pour l’inflation aurait détourné l’attention de la question fondamentale de stabilité financière.

فالآن يخرج نظام استهداف التضخم العتيق الرجعي، بتركيزه المرضي على مؤشر أسعار المستهلك وتجاهله لاختلال التوازن في القطاع المالي.

Adieu le vieux régime suranné du ciblage de l'inflation, avec sa fixation sur l'indice des prix à la consommation et son mépris pour les déséquilibres du secteur financier.