وباختصار، استخدمت بلدان أميركا اللاتينية عائداتها من التصدير لسداد الديون وزيادة الإنفاق الاجتماعي.

لذا فإن الأدلة لا تنبئنا حقا بما إذا كان من الواجب على الدولة المثقلة بالديون أن تسدد ديونها أو تقترض وتزيد من استثماراتها.

وآنئذ تستطيع الحكومات المحلية خصخصة الأصول الضخمة التي تراكمت لديها أثناء سنوات النمو السريع، واستخدام العائدات لسداد ديونها.

يسقط الدين

فهي في معظم الأحيان تباع للناس، ثم ينتهون بالديون وعليهم تسديد الديون وفي بعض الأحيان عليهم بيع ممتلكاتهم كي يستطيعوا تسديد الديون.

إن العجز في الميزانية يؤدي تلقائيا إلى زيادة الدين الحكومي، الأمر الذي يتطلب زيادة الضرائب في المستقبل لتسديد فوائد الديون.

وتدفع الدول المدينة علاوات مخاطر كبيرة لتمويل ديون حكوماتها.

حيث شهد بأن تحقيق الفائض أمر مهم من أجل تسديد الدين، إلا أن ذلك الفائض لا ينبغي أن يكون ضخما إلى الحد الذي يجعل الحكومة في نهاية المطاف مالكة لقطاع الصناعات الأميركي.

ولكن ألن تضطر الحكومة المثقلة بالديون بشكل متزايد إلى دفع أسعار فائدة متزايدة الارتفاع، فتستهلك تكاليف خدمة الديون في نهاية المطاف عائداتها بالكامل الإجابة هي كلا فالبنك المركزي يستطيع أن يطبع القدر الكافي من النقود الإضافية للإبقاء على تكلفة الدين الحكومي منخفضا.

نقترض مالا كثيرا ، ثم نسدد و نسدد و نسدد. نقارب من سداد كل الدين و من ثم فجأة ، الحرب العالمية الاولى.

وأخيرا أوصى وليام في نوفمبر 1699، أن البرلمان دفع ديون الرهن العقاري لجورج.

وإذا كان لزاما على البلدان المدينة أن تسدد علاوات مخاطر ثقيلة فإن ديونها سوف تصبح غير محتملة.

إن سداد الديون الخاصة والعامة في وقت واحد من شأنه أن يقوض النمو.

وأقيموا الصلاة وآتوا الزكاة واركعوا مع الراكعين صلوا مع المصلين محمد وأصحابه ، ونزل في علمائهم وكانوا يقولون لأقربائهم المسلمين اثبتوا على دين محمد فإنه الحق .

وأقيموا الصلاة وآتوا الزكاة واركعوا مع الراكعين صلوا مع المصلين محمد وأصحابه ، ونزل في علمائهم وكانوا يقولون لأقربائهم المسلمين اثبتوا على دين محمد فإنه الحق .

وادخلوا في دين الإسلام بأن تقيموا الصلاة على الوجه الصحيح ، كما جاء بها نبي الله ورسوله محمد صلى الله عليه وسلم ، وتؤدوا الزكاة المفروضة على الوجه المشروع ، وتكونوا مع الراكعين من أمته صلى الله عليه وسلم .

وادخلوا في دين الإسلام بأن تقيموا الصلاة على الوجه الصحيح ، كما جاء بها نبي الله ورسوله محمد صلى الله عليه وسلم ، وتؤدوا الزكاة المفروضة على الوجه المشروع ، وتكونوا مع الراكعين من أمته صلى الله عليه وسلم .

وفي كل الأحوال، فإن المناقشة الدائرة في ألمانيا حول سداد الديون عن اليونان أو عدم سدادها ت ع د ضربا من الهزل المثير للضحك.

وتعمل أقساط الدين المرتفعة التي يتعين على تلك الولايات تسديدها ـ إلى حد ما ـ كشكل من أشكال الانضباط في مواجهة الإغراءات التي تتمثل في الإنفاق الآن ثم السداد في وقت لاحق.

ولكن إذا قرر عدد من المضاربين (عن حق أو خطأ) أن دينا حكوميا ما مبالغ في تقييم سعره، فبوسعهم أن يدفعوا سعره إلى الهبوط، وبالتالي يدفعون عائده إلى الارتفاع (سعر الفائدة الذي يتعين على الحكومة أن تدفعه).

ومع كل ما سبق، فنحن نواصل تحويل رؤوس الأموال إلى الدول الغنية لتسديد فوائد ديننا الخارجي.

فلم يرد بل مضى والقاه في سجن حتى يوفي الدين.

ونتيجة لهذا فإن الأسر الأميركية تريد أن تخفض من إنفاقها لكي تتمكن من سداد الديون المستحقة عليها.

42 يتوجب استبقاء تسوية عبء الديون كعنصر من عناصر منهجية الجداول لأن الدين الخارجي له أثر كبير على قدرة الدول الأعضاء على الدفع.

ولكي تفلت من هذا المستنقع فإن اليونان تحتاج إلى قدر هائل من شطب الديون.

فقد تمكن سولودو أثناء ولاية أوباسانجو من تنفيذ العديد من الإصلاحات المصرفية المطلوبة وألح في المطالبة بضرورة تسديد نيجيريا لديونها الخارجية.

لدفع ثمن هذا، كان عليه أن تعويم القروض في فرنسا، ووضع هايتي في حالة من الديون.

فلو كانت اليونان سارعت إلى خفض ديونها بمقدار الثلثين، لكان بوسعها أن تتخلص من أعباء الديون الساحقة.

فهي أولا لن ت ثق ل بمستويات مرتفعة من الديون العامة.

ولكي نسدد الدين بدون ذيول فنحن بحاجة إلى اقتصاد مزدهر. والحديث الآن عن خفض الإنفاق الحكومي سابق لأوانه.

والعائدات الحالية من النفط تكفي بالكاد لتغطية نفقات الدولة، ناهيك عن توفير الاستثمارات لعمليات إعادة الإعمار، وتسديد الديون، وتعويضات الحرب.

إذا افترضنا أن أطفالي لابد أن يسددوا لك دينا كان مستحقا علي فسوف يجعلهم هذا أسوأ حالا.

فقد صدرت الآن البيانات الرسمية الخاصة بالدخل الوطني عن الربع الثاني من هذا العام، ولقد أظهرت هذه البيانات أن تحفيز التخفيضات الضريبية للإنفاق الاستهلاكي كان ضئيلا للغاية، حيث ادخرت الأسر الأميركية أكثر من 80 مما استردته من رسوم ضريبية أو استخدمته في تسديد بعض ديونها.

وإذا استمرت هذه العلاوة فسوف تضطر اليونان إلى دفع 7,4 مليار يورو إضافية في هيئة فوائد سنوية على دينها الذي بلغ 271 مليار يورو، مقارنة بما كانت لتدفعه بموجب معدل الفائدة الألمانية.

فالدين لا يسبب في خروج رأس المال لدفع أصول الدين والفوائد على الديون الخارجية فحسب، بل يعيق أيضا الجهود لجذب الاستثمارات الأجنبية المباشرة وتعزيز النشاط الاقتصادي، وهي حقيقة لا تنعكس في نهج تدفق الديون.

وتدفع الدول المدينة علاوات خطر كبيرة لتمويل ديونها، وهو ما ينعكس في ارتفاع تكاليف الاقتراض في مختلف قطاعات الاقتصاد لديها.

وكان ذلك ليكفي لسداد الدين الوطني الإيطالي بالكامل في غضون خمسة عشر عاما.

ويتعاظم ذلك الحافز إذا كان بوسعه أن يضع يده على موارد دولة يحكمها نظام أكثر ديمقراطية، حيث يوافق المواطنون على سداد الضرائب (وسداد ديون المستقبل) لأنهم يتحكمون أيضا في الحكومة.

أم بل أ تسألهم على تبليغ الرسالة أجرا فهم من مغرم مما يعطونكه مثقلون فلا يؤمنون لذلك .

أم تسأل أيها الرسول هؤلاء المشركين أجرا دنيويا على تبليغ الرسالة فهم م ن غرامة ذلك مكل فون ح م لا ثقيلا بل أعندهم علم الغيب ، فهم يكتبون عنه ما يحكمون به لأنفسهم م ن أنهم أفضل منزلة عند الله م ن أهل الإيمان به

فتكاليف الميزانية تزداد كل سنة، مع ترحيل المزيد من الديون ــ وهذا لا يشمل ديون الوكالة والزيادة الكبيرة في عجز الحساب الجاري من أجل السداد للصين واليابان وغير ذلك من دائني الولايات المتحدة الأجانب.

فهي الآن أكثر تركيزا على سداد الديون الهائلة التي تراكمت قبل الأزمة من أن تسمح لنفسها باقتراض ديون جديدة لتعزيز الطلب الكلي.

47 كانت تسوية عبء الديون جزءا أساسيا من منهجية الجداول، فالدين الخارجي لا يؤثر فحسب في قدرة البلد على الدفع بل يضع عبئا ثقيلا على اقتصادها.

ثم بعد ستة أشهر، وفي أعقاب استخدام قدر كبير من الأموال الرسمية لسداد الديون المستحقة للدائنين من القطاع الخاص، خضعت الديون المستحقة للقطاع الخاص لإعادة هيكلة كبيرة.

وهذا يعني سداد الديون وإعادة بناء المدخرات، الأمر الذي أغرق الطلب الاستهلاكي في مستنقع من الضعف المطول.