والواقع أن الدولار الضعيف يشكل وسيلة لتوفير الأسواق الخارجية.

إن أسواق المال تتولى مهمة ضبط سلوك الحكومات . هذه واحدة من أكثر الفوائد المزعومة لأسواق المال ذ كرا بين الناس، إلا أن هذا الادعاء زائف على نحو جلي.

وهذا من شأنه أن يعزز واحدا من أعظم مواطن القوة ــ حماسها للتنافس في أسواق جديدة.

لقد كان لدى الولايات المتحدة واحدة من أكثر أسواق البورصة نجاحا في القرن العشرين.

واقتصرت مطالب تلك الدول على تخفيض التعريفات الجمركية والسماح لها بقدر أكبر من إمكانية التوصل إلى الأسواق في الخارج.

ان من السهل ان يتوقع المرء تأثير ذلك على الاسواق المالية .

وكانت كل من الفردي أيضا أعلى 10 يضرب في المملكة المتحدة التي من شأنها أن تصبح واحدة من أكبر أسواق بهم.

فالأسواق تتعلم من الأزمة الحالية التي سيتم تطبيق مبادئها على الأزمة التالية.

ولا مراء في أن فتح الأسواق في البلدان المتقدمة النمـو هو أحد السبل لإحداث توازن أفضل في الجهود المتعلقة بالتجارة المتعددة الأطراف.

ولم يتمكن أحد من إثبات قدرته على إزالة الفقاعات في النظم الاقتصادية حيث ي سم ح للأسواق بأداء وظيفتها.

أثناء فترة الكساد الأعظم، كان من بين المفاجآت الكبرى ذلك التحول المباغت المدمر للأسواق في الولايات المتحدة.

وسوف يكلف أحد موظفي شؤون الاستثمارات اللذين يتابعان معا أسواق الأسهم الأوروبية، بالاستثمارات العقارية.

وكان انحدار السوق المالية في كل منهما أعظم (40 في البرازيل و33 في كوريا الجنوبية).

وحتى مع استرجاع أحداث الماضي ففي بعض الأحيان لا يكون من الواضح لماذا سلكت الأسواق مسارا بعينه وليس غيره.

في أحد أسواق عيد الميلاد في كييف، معرض فني ضخم يضم منتجات لعيد الميلاد مصنوعة يدوي ا مثل زينة شجرة عيد الميلاد تلك.

وقد استثمر العديد من هذه الشركات في الصين بالنظر إلى إمكانية تحولها إلى سوق من أسرع وأكبر الأسواق نموا في العالم.

بيد أن أحد الدروس المستقاة من النظرية المالية الحديثة يؤكد أن إعادة تغليف وحزم المجازفات في أسواق المال العاملة على نحو طيب ومنتظم لا ينبغي أن يحدث فارقا كبيرا .

إن الهبوط الحاد الذي شهدته أسواق البورصة العالمية في التاسع من أغسطس آب، بعد إعلان بنك باريس الوطني باريباس عن تجميد ثلاثة من صناديقه، ليس أكثر من مثال آخر على الميل الذي اكتسبته الأسواق مؤخرا نحو عدم الاستقرار هبوطا أو عدم التساوق.

ذلك أن حالات هبوط اليوم الواحد في أسواق الأوراق المالية المهمة كانت دوما ذات تأثيرات دائمة وعامة، وهذا راجع إلى سيكولوجية السوق.

ولكن هناك عنصر آخر مطلوب لطمأنة الأسواق إلى أن الحل قابل للتطبيق سياسيا.

سوق البطاطا ليست كمثل سوق القروض. صحيح أن المصرفيين جشعون. وصحيح أن الأسواق المالية تحتاج إلى مراقبة لصيقة وإشراف دقيق. ولكن ما هو صحيح بالنسبة للأسواق المالية ليس صحيحا بالضرورة في أسواق أخرى.

المدينة لديها واحدة من أكبر أسواق القطع الأثرية في العالم مع الواردات من اليابان والصين، والحرف اليدوية التقليدية في بيرو.

وتشير التقديرات إلى أن ثلث التجارة الثنائية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يتألف من تحويلات داخلية بين شركات تعمل في السوقين.

وهذا إن دل على شيء فإنما يدل على أن الأسواق الدولية لا تتمتع بالنشاط الديناميكي اللازم، وأن الرخاء الاقتصادي ليس منتشرا كما ينبغي.

ولكن كيف يمكن غلق فجوة الحكم هذه يتلخص أحد الخيارات في إعادة بسط سيطرة الديمقراطية الوطنية على الأسواق العالمية.

ولا شك أن روسيا تحتاج إلى المزيد من القدرة على الوصول إلى الأسواق العالمية فضلا عن المزيد من التأييد لانضمامها إلى عضوية منظمة التجارة العالمية، وهو ما يشكل في هذا السياق واحدا من أعظم مواطن القوة لدى الاتحاد الأوروبي وواحدة من نقاط الضعف الأساسية لدى روسيا.

السياسة العامة بعد تحرير سوق العمل في التسعينات أصبحت الدانمارك واحدة من أكثر أسواق العمل حرية في البلدان الأوروبية.

أسواق التفكير السحري

ومن العقبات الرئيسية التي تعوق حصول المشاريع الصغيرة والمتوسطة الحجم على رأس المال في أسواق البلدان النامية، عدم توفر معلومات مناسبة عن حالتها المالية وملاءمتها.

على مدى العقود الثلاثة الماضية، عكف المنتمون إلى خيط واحد في جديلة مهنة الاقتصاد على بناء نماذج افترضت أن الأسواق تعمل على أكمل وجه.

والسبب الثاني أن مجرد الحجم الهائل الذي بلغه الاقتصاد العالمي اليوم يعني الآن توفر المجال لأسواق عميقة وسائلة في أكثر من عملة واحدة.

أن الدولة الحديثة الجيدة التنظيم هي في واقع الأمر دولة تحتكر الاستخدام المشروع للقوة، وهذا بدوره يسمح للأسواق المحلية بالعمل.

الاقتصاد الروسي، الذي قد شهدت واحدا من أعلى معدلات النمو في أوروبا، وقد منع عن أسواق القارة من جراء الحرب.

وعلى هذا فأنا أزعم أن الأسواق ربما كانت تتسم بالكفاءة إلى حد معقول قبل أن تنشأ نظرية كفاءة الأسواق.

أسواق الأوراق المالية والخوف من السقوط

الأسواق والضعف الأخلاقي

والأمر الوحيد الذي نعرفه هو أنه مهما بلغ سلوك أسواق الأصول من سوء فإن الضوابط الحكومية كانت دائما أشد سوءا .

ومن بين الأسباب التي تضطر الفوارق في أسعار الفائدة في الأسواق المالية إلى البقاء عند مستويات عالية هو أن توقعات النمو في بلدان منقطة اليورو المتعثرة تبدو هزيلة للغاية.

لقد أصبح القسم الأعظم من أوروبا يعاني بالفعل من سوء أداء أسواق العمالة، حيث يعجز طالبو العمل وأصحاب العمل عن التلاقي.

الأول، في حين يدافع ق لة من المحللين عن الاستثمار في أسهم شركة واحدة فقط في سوق الأسهم بدلا من تنويع المحافظ الاستثمارية، فإن هذا على وجه التحديد ما حدث في أسواق صرف العملات الأجنبية، حيث كانت الطريقة التقليدية للاستثمار في تجارة الحمل تتلخص في استخدام سعر صرف واحد.

وتحسين وصول منتجي قطاع الغابات المحليين إلى الأسواق ربما يكون واحدا من أكثر الطرق كفاءة لتشجيع التنمية القائمة على التجارة والتي تصل فوائدها إلى الفقراء.

إن الأسواق والقوة الاقتصادية تعتمد على أطر سياسية وفي ظروف الفوضى الناتجة عن عدم اليقين السياسي، تفشل الأسواق.

حتى أن أحد محافظي البنك رأي أن الاحتياطي الفيدرالي لابد أن ينظر إلى ما يجري باعتباره أمرا طيبا أن تبدأ الأسواق في القلق بشأن قروض الرهن العقاري الثانوي.

ان ما يزيد المشكلة تعقيدا ان لا احد يفهم الروابط على وجه التحديد بين المؤسسات والاسواق الاوروبيه والروسيه. ان انهيار صندوق ادارة رؤوس الاموال طويلة المدى لم يكن متوقعا بالمره فهل اوروبا اليوم مستعده للتعامل مع فشل مماثل لمؤسسة ماليه مهمه

وقد شكلت مشتريات الوساطة إحدى آليات السياسة الرئيسية التي تنظم أسواق الاتحاد الأوروبي في سلع السكر و الحبوب و الزبدة و مسحوق الحليب منزوع الدسم و لحوم البقر (حتى 2002).