نقترض مالا كثيرا ، ثم نسدد و نسدد و نسدد. نقارب من سداد كل الدين و من ثم فجأة ، الحرب العالمية الاولى.

الحروب مكلفة. و ثم نعود نسدد و نسدد و نسدد. و بعد ذلك، اوه، ما هذا الحرب الاهلية. اكثر تكلفة هذه المرة.

و يرتفع الدي ن الى مستويات قصوى. و لكننا نسدده، و بعد ذلك، ما هذا

بيد أن الائتمان الرخيص يشجع الاستثمارات الرديئة والديون المفرطة، التي يعجز المقترضون عن سدادها غالبا. والأمر الأكثر أهمية هو أن الاستثمار يصبح رهانا خاسرا إذا كان النمو راكدا لأسباب بنيوية. ولا ينتهي تشجيع النمو الاصطناعي إلا إلى الدموع والآلام.

لعل كل هذه الآلام تؤتي ثمارها في نهاية المطاف.

وأعتقد أنها سوف تثمر في النهاية.

وسيغطي هذا الاستثمار التكاليف في أقل من سنتين.

إذا افترضنا أن أطفالي لابد أن يسددوا لك دينا كان مستحقا علي فسوف يجعلهم هذا أسوأ حالا.

الأخطار كبيرة ، و لكن المردود الاقتصادي ، الانساني و الانجاز هو هائل جدا

وكانت ألمانيا على دفع مبالغ ضخمة تعويضات الحرب إلى الحلفاء (والذي بدوره كان لقروض كبيرة من الولايات المتحدة لسداد).

والمهرب الوحيد من هذا الفخ يتلخص في الاستثمار في التعليم، والذي من شأنه أن يعود على الجميع بفوائد اجتماعية هائلة.

بيد أن التخفيف من انعكاسات تغير المناخ، يؤتي أكله في الأجل الطويل.

فلأن القروض غير المسددة تكاد تعادل الآن بالفعل ضعف الناتج المحلي الإجمالي الصيني ــ نتيجة للحوافز الهائلة منذ عام 2008 ــ فإن القروض الجديدة تستخدم إلى حد كبير لسداد الديون القديمة، وليس للاستثمار في الاقتصاد الحقيقي.

بطبيعة الحال، ليس هناك ما يضمن نجاح الرهانات الثلاثة.

وعلى هذا فإن فرض قيود أعظم على الأجور من شأنه أن يدفع أصحاب الموهبة إلى الابتعاد عن البنوك الخاضعة للتنظيم والاتجاه نحو صناديق الوقاء، وصناديق الأسهم الخاصة، والبنوك الاستثمارية، وغير ذلك من الشركات المالية غير الخاضعة للتنظيم.

لقد تقلص الاستثمار بشدة منذ ذلك الوقت ولم يبذل حتى الآن سوى محاولات حذرة نحو استعادة النشاط.

وإذا ما انتهى الرهان إلى الخسارة فإن التكاليف التي سيتحملها دافعو الضرائب الأميركيون سوف تكون أفدح مما نتخيل.

وإنشاء آلية رسمية للتشاور التنظيمي عبر الأطلسي لابد أن يثمر في النهاية، فتحقق الفائدة لقطاع بعد الآخر.

المشكلة في هذه الحجة هي أن الحكومات نادرا ما تجد نفسها مضطرة إلى سداد ديونها بالكامل.

والواقع أن هذه الاستثمارات لن تسدد بالكامل أبدا، وهذا يعني أن شطبا كبيرا سوف يكون حتميا.

وكقاعدة عامة أيضا، فإن المدخرات الخاصة لا تغطي تكاليف العلاج إلا بالنسبة للأثرياء وميسوري الحال.

ويتعاظم ذلك الحافز إذا كان بوسعه أن يضع يده على موارد دولة يحكمها نظام أكثر ديمقراطية، حيث يوافق المواطنون على سداد الضرائب (وسداد ديون المستقبل) لأنهم يتحكمون أيضا في الحكومة.

ومن خلال خفض الأسعار فقط يصبح من الممكن خلق فوائض في الحساب الجاري وتمكين بلدان الأزمة من سداد ديونها الخارجية.

إن الاستجابة البناءة (والسريعة نسبيا) في مجال السياسة التجارية في أعقاب أزمة الكساد الأعظم لم تؤت ثمارها على الفور.

إن تتبع العواقب المؤكدة للتدابير السياسية أو الإصلاحات المؤسسية ــ وتخمين المدى الزمني الذي قد تؤتي ثمارها بعده ــ أمر بالغ التعقيد.

فما الذي قد يدفع أي مدير استثمار إلى شراء أسهم البنوك التي تدفع أقساما ضخمة للغاية من أرباحها لموظفيها

وبينما تتلقى الإدارات المحلية مبلغا مخصصا في الميزانية من أجل دفع الرواتب، لا تتوافر عادة مخصصات للسلع والخدمات أو الاستثمار.

ولكن يبدو أن حكومات هذه البلدان تستغل هذه الثروة في تسديد الديون الخارجية المعلقة وزيادة احتياطياتها من النقد الأجنبي.

62 السيد كوراكيس (اليونان) قال وهو يشير إلى السؤال 11 إن 28 شخصا يحتجزون الآن بسبب عجزهم عن سداد ديونهم التعاقدية.

فضلا عن ذلك فإن مواصلة الاستثمار في قطاع العقارات تزيد من صعوبة الحد من إدمان الاقتصاد على الاعتماد على قطاع العقارات، وإدمان سوق العقارات على الدعم الحكومي.

40 حققت الاستثمارات التي تمت على مدى عدة سنوات مضت عائدا تمثل في حدوث تحسينات جوهرية في قوائم جرد غازات الدفيئة والإبلاغ بانبعاثاتها.

هذا فضلا عن اتخاذ تدابير صارمة في أوائل التسعينيات بهدف الحد من المعروض من النقود ووقف الإفراط في الاستثمار، وبالتالي تفادي فرط التضخم.

فضلا عن ذلك، فإن معدلات الاستثمار في الدول الآسيوية التي تحولت إلى التصنيع حديثا لم تسترد عافيتها قط ولم تعد إلى مستويات مـا قبل أزمة 1997 1998، كما أن معدلات الاستثمار في بقية دول آسيا باستثناء الصين قد انخفضت كثيرا .

أولا ، تعتمد رواتب المدراء أكثر مما ينبغي على أداء سعر الأسهم على الأمد القصير، وهو ما قد يرجع إلى التأثير المفرط للبنوك الاستثمارية على سياسات البنوك التجارية.

استهلت روسيا عام 2006 بقطع صادراتها من الغاز الطبيعي إلى أوكرانيا بعد أن رفضت حكومة أوكرانيا أن تتحمل زيادة في السعر مقدارها أربعة أضعاف السعر المدعم.

إلا أن هؤلاء الذين تشتري منهم لابد وأن يقدموا الضمانات اللازمة، حتى لا يضطر عامة الناس إلى تحمل ثمن قراراتهم الاستثمارية الرديئة.

لم يقم ترومان بتسديد الديون الاخيرة من هذا المشروع حتى عام 1934، عندما فعل ذلك بمساعدة مساند له.

فالنمو هزيل، والبطالة في ارتفاع، ومعدلات الاستثمار الجديد في تراجع لافت للنظر ــ ويساهم كل هذا في تعقيد الأوضاع المالية والاجتماعية والسياسية العصيبة بالفعل.

في مبدأ الأمر لابد وأن يفسح الاستهلاك المجال للاستثمار علـى نحو تدريجي سلس، وذلك من خلال التخلص من إفراط الماضي وتطبيع السياسات التوسعية في الدول الصناعية.

لقد دفعت المغالاة في تقدير قيمة الدولار اقتصاد الولايات المتحدة إلى نزيف من الإنفاق على الواردات، وإيجاد فرص العمل من خلال نقل الصناعات إلى الخارج والاستثمارات إلى بلدان تستخدم عملات أقل من قيمتها الحقيقية.

كان التعليم في أفريقيا لعقود من الزمان حكرا على الحكومات والمؤسسات الخيرية، في عزلة عن الخبرات والاستثمارات التي تستطيع الشركات الخاصة تقديمها.

ذلك أن خطته تقضي بتمويل خفض معدلات ضريبة الدخل بإلغاء التخفيضات الضريبية كتلك التي تستفيد منها المشاريع الخيرية والرهن العقاري، مع الحفاظ على التفضيلات الضريبية الخاصة بالادخار والاستثمار.

ونستطيع أن نوضح هذا من خلال مثال بسيط. فلنفترض أن الحكومة وزعت المبلغ الإضافي على مواطنيها. سوف يتم ادخار بعض هذا المبلغ. ذلك أن معدلات ادخار الأسر الأميركية قد ارتفعت من صفر إلى 5 منذ بداية الركود، وذلك لسبب مفهوم، ألا وهو سداد الديون.

ولكن السؤال الرئيسي هنا هو ما الذي قد يضطر أي شخص إلى الدفع لكي يرسل بريدا إلكترونيا ما دام بوسعه أن يرسله بالمجان. أليس من الظلم أن نحد من قدرة الناس على الاتصال أليس في هذا تقييدا لحرية التعبير

سوف يتم ادخار بعض هذا المبلغ. ذلك أن معدلات ادخار الأسر الأميركية قد ارتفعت من صفر إلى 5 منذ بداية الركود، وذلك لسبب مفهوم، ألا وهو سداد الديون.