أيام الركود المزدوج

مستقبلنا والانحدار المزدوج

ولا شك أن تفادي الركود المزدوج سوف يكون أمرا بالغ الصعوبة.

حتى أن بعض الناس توقعوا ركودا مزدوجا.

كيف نتجنب الركود العالمي المزدوج

وكانت فترة الركود الوجيزة في أميركا في عام 2001 بمثابة فترة من الركود المزدوج المعتدل.

ففي نفس الوقت تقريبا ، شهدت ألمانيا هذا النمط من الركود المزدوج، وشهدت المملكة المتحدة ركودا رباعيا.

إن الأمر يتطلب تبني جولة مزدوجة من حزم التحفيز سعيا إلى مواجهة الاحتمال الحقيقي المتمثل في العودة إلى الركود.

والآن هناك أيضا سببان للخوف من ركود مزدوج المصدر.

ولا نعتقد أن هذا يشير إلى ركود مزدوج.

وفي إطار فترة الركود الحالية، شهدنا بالفعل ركودا مزدوجا الأول في بداية عام 2008، ثم بعض النمو، ثم فترة ركود أخرى عميقة، ثم بعض النمو من جديد.

وهذا من شأنه أن يؤدي إلى ركود مزدوج، بل وعجز مالي أضخم وديون جامحة.

في ظل هذه الأرقام المذهلة فقد تتعرض الولايات المتحدة لمتاعب مزدوجة.

فقد بدأ الاتحاد الأوروبي يخرج الآن بالكاد من الركود المزدوج (وفي بعض البلدان الركود الثلاثي)، ولا تزال بعض الدول الأعضاء تعاني من الكساد.

وبدلا من ذلك فإن الحكومة قد تجد نفسها في النهاية بلا خطة بديلة إذا أدت الخطة الأساسية ـ تركيز تدابير التقشف المالي ـ إلى ركود مزدوج.

فضلا عن ذلك فقد تؤدي الزيادة التي سجلتها بعض أسعار الأصول إلى ركود مزدوج.

بيركلي ـ إن الركود المزدوج أمر بالغ السوء، ولكن العقد المفقود أمر أشد شرا.

وإذا حدث هذا بسرعة فإن إجمالي الإنفاق قد ينحدر، وهو ما من شأنه أن يدفع الاقتصاد إلى الركود المزدوج (فترة ركود مطولة تعقبها فترة تعافي وجيزة ثم فترة ركود مطولة ثانية).

إن تقويم استراتيجية الخروج أمر بالغ الأهمية ذلك أن ارتكاب أخطاء سياسية خطيرة من شأنه أن يزيد بشكل كبير من خطر العودة إلى الركود.

ولكن إذا حدث ارتداد إلى الركود، فسوف يصبح الأميركيون ع رضة لكافة أشكال الترويج للخوف والغوغائية الشعوبية.

ويتلخص السيناريو المحتمل في البلدان المتقدمة في قدر متواضع من التعافي حتى لو نجحنا في تجنب الركود المزدوج.

وإذا حدث هذا فإن احتمالات الخطر المتمثل في توقف حركة الاقتصاد أو الانزلاق إلى الركود المزدوج سوف ترتفع بحدة في العديد من البلدان المتقدمة.

هل نمر إذن بفترة أشبه بما حدث في عام 1936، وهل تهدد تدابير إحكام الميزانية التي تبنتها العديد من البلدان بإحداث ركود مزدوج مماثل

وقد سارع المشككون في الصين في مختلف أنحاء العالم إلى الانقضاض على الرقم معربين عن مخاوفهم من التباطؤ أو حتى الركود المزدوج البغيض.

ومن المحتم أن يؤدي تباطؤ النمو العالمي ـ ومخاطر الركود المزدوج الحقيقية في الولايات المتحدة واليابان ـ إلى إعاقة نمو الصادرات، حتى بالنسبة لألمانيا.

والمشكلة في البلدان المتقدمة ليست التعافي بلا وظائف، بل التعافي الهزيل ـ أو ما هو أسوأ، أي الركود المزدوج.

إن الاندفاع غير المنضبط إلى المخرج من الممكن أن يؤدي إلى انهيار الدولار، وارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل، والعودة إلى الركود الشديد.

فضلا عن ذلك فإن الخفض السريع للعجز في الموازنات، والذي تعهدت الحكومات الأوروبية بالقيام به الآن،لن يؤدي إلا إلى زيادة احتمالات الركود المزدوج الكامل.

يعتقد العديد من المتكهنين في الوقت الحالي أن احتمالات تراجع الاقتصاد في غضون الأشهر الاثني عشر القادمة كبيرة ـ ركود مزدوج في مرحلة التوسع.

إلا أن الاقتصاد هناك استعاد بعض نشاطه أثناء الربع الثاني من العام متعززا بالتأثيرات المؤقتة على استهلاك مائة مليار دولار في هيئة حسومات ضريبية.

في 10 شارع داونينج، يحاول دايفيد كاميرون أن يستنبط خفض وظائف القطاع العام أكثر لكي يتفادى الركود المزدوج.

ولنتأمل هنا حالة الولايات المتحدة، حيث يناقش الساسة كيفية منع الركود المزدوج، وإعادة تنشيط الاقتصاد، وخفض معدل البطالة الذي يبدو عالقا عند مستوى أعلى من 9 .

وإذا ظهر الركود التضخمي بالفعل، فإن الخطر قائم في انزلاق الاقتصاد العالمي إلى ركود مزدوج بعد أن خرج بالكاد من أسوأ أزمة تضربه منذ عقود من الزمان.

كليرمونت، كاليفورنيا ـ لم تعد أزمة الديون في أوروبا شأنا أوروبيا بحتا. فباقترانها بالمخاوف إزاء احتمالات الانزلاق إلى الركود المزدوج في الولايات المتحدة، بدأت أزمة الديون الأوروبية في جر الاقتصاد العالمي إلى دوامة جديدة من الذعر المالي والركود الاقتصادي.

فباقترانها بالمخاوف إزاء احتمالات الانزلاق إلى الركود المزدوج في الولايات المتحدة، بدأت أزمة الديون الأوروبية في جر الاقتصاد العالمي إلى دوامة جديدة من الذعر المالي والركود الاقتصادي.

ولا ينبغي للآسيويين أن يتشاءموا فقد بات من غير المرجح أن تشهد الصين هبوطا حادا، أو تشهد الولايات المتحدة ركودا مزدوجا، أو تنهار منطقة اليورو.

وهناك آخرون مهتمون بالمشاكل المحيطة بأوروبا والولايات المتحدة، وهم أكثر تشاؤما ، حيث يتوقعون انحدار النمو بنسبة 4 ـ بل إن بعضهم يتوقعون ركودا مزدوجا .

وفي عموم الأمر، لابد وأن يتم التخلص من الروافع المالية بالتدريج ـ وأن يكون مدعوما بخفض قيمة العملة ـ إذا كان لنا أن نتجنب الركود المزدوج وتفاقم الانكماش.

وعلاوة على ذلك فإن الدعم المالي غائب هذه المرة فقد ساعدت الجولتان الأولى والثانية من التيسير الكمي في منع الركود الأعمق وتجنب الركود المزدوج على التوالي، لأن كل جولة منهما كانت مرتبطة بحوافز مالية كبيرة.

والواقع أن قدرة الدول الناشئة على المقاومة لن تمتد إلى تحمل ركود اقتصادي مزدوج في أميركا وأوروبا فهي غير قادرة بمفردها على التعويض عن الهبوط الحاد في الطلب من البلدان المتقدمة، على الرغم من القوائم المالية الصحية لدى قطاعاتها العامة.

لا ينبغي أن يكون هناك مكان لمثل هذه المعايير المزدوجة المشئومة.

الصلصة حرقت لساني.

يتم بعد ذلك تسجيل البيانات (على سبيل المثال) 25 درجة و333 درجة (الانحدار واتجاه الانحدار) أو (الاندفاع واتجاه الاندفاع).

وبعض الطلب يأتي من مستثمري القطاع الخاص، الذين يستخدمون الذهب كوقاء ضد المخاطر المتأخرة التي تظل تشكل احتمالا طفيفا (اقتران التضخم المرتفع بجولة أخرى من الركود العميق).

ونتيجة لذلك فقد تحولت المناقشات السياسية إلى مجادلات بشأن الهيئة التي قد يكون عليها الانتعاش الاقتصادي فهل تكون العودة سريعة إلى إمكانات النمو أم يكون النمو بطيئا وهزيلا ، أم يكون الركود أطول أمدا .