وبالتالي، يتم تعزيز قيمة الشركة عندما يتجاوز العائد على رأس المال تكلفة رأس المال.	As above, firm value is enhanced when, and if, the return on capital exceeds the cost of capital.
(ومن الخطأ اختيار معدل الخصم لأي مشروع من خلال استخدام متوسط تكلفة رأس المال التي ت تطبق على الشركة كلها.	(A common error in choosing a discount rate for a project is to apply a WACC that applies to the entire firm.
وقد استفادت شركات جنوب أفريقيا من تكلفة رأس المال المنخفضة نسبيا للاستثمار في بلدان أفريقية أخرى لم تتطور فيها أسواق رأس المال.	South African firms have used their relatively lower cost of capital to invest in other African countries where capital markets were not developed.
وما يدفع معدل الاستثمار المرتفع في الصين أيضا انخفاض كفاءة رأس المال الاستثماري، والذي ينعكس في نسبة رأس المال المتراكم إلى الناتج (الاستثمار السنوي مقسوما على نمو الناتج السنوي).	Also driving China s high investment rate is the declining efficiency of investment capital, reflected in China s high incremental capital output ratio (annual investment divided by annual output growth).
ولكن هذا غير صحيح، فقد هبط معدل التضخم نتيجة للأزمة، التي عكست اتجاه تدفقات رأس المال.	But that is wrong. Inflation fell as a result of the crisis, which reversed the direction of capital flows.
إن معدل الاستثمار في الصين يتجاوز الآن 50 ـ وهو ما يعكس بوضوح تدني كفاءة رأس المال.	The country s investment rate now stands at more than 50 a clear reflection of China s low capital efficiency.
معدل الخصم المستخدم هو عادة المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC)المناسب،الذي يعكس مخاطر التدفقات النقدية.	The discount rate used is generally the appropriate weighted average cost of capital (WACC), that reflects the risk of the cashflows.
والقاعدة العامة هي أنه إذا كانت الملكية قد اكتسبت حياة مفيدة وقتا أطول من السنة الضريبية ، يجب أن تكون تكلفة رأس المال.	The general rule is that if the acquired property's useful life is longer than the taxable year, then the cost must be capitalized.
ولقد توصلت دراسة حديثة إلى أن فرض الضريبة على مكاسب رأس المال والأرباح باعتبارها دخلا عاديا خاضعا لمعدل لا يتجاوز 28 على مكاسب رأس المال الطويلة الأجل (معدل ما قبل عام 1997)، من الممكن أن يمول خفض معدل الضريبة المفروضة على الشركات من 35 إلى 26 .	A recent study found that taxing capital gains and dividends as ordinary income, subject to a maximum 28 rate on long term capital gains (the pre 1997 rate), could finance a cut in the corporate tax rate from 35 to 26 .
رأس المال المقترح	Initial capital
كما ساعد معدل مرتفع من المدخرات الخاصة والتدفقات القوية من رأس المال من الخارج في دعم الاستثمار في المصانع والمعدات.	A high rate of private saving and strong inflows of capital from abroad have supported investment in plant and equipment.
كانت اليابان قادرة على الإبقاء على العجز المالي المرتفع، وأسعار الفائدة المنخفضة، وصافي تصدير رأس المال، بسبب ارتفاع معدل المدخرات الخاصة، الذي ساعد في إبقاء معدل الادخار الوطني إيجابيا.	Japan s ability to sustain high fiscal deficits, low interest rates, and net capital exports has been possible because of its high private saving rate, which has kept national saving positive.
إذا الواقع، يمكننا الذهاب ، وذلك باستخدام الميزانية التشغيلية بإمكاننا عذرا تكلفة رأس المال ، يمكننا أن نحقق فعلا ما لم يعد يمكن تحقيقه في التكاليف التشغيلية	So in fact, we can go, using operational budget, we can sorry, capital cost we can actually achieve what was no longer achievable in operational cost.
فن هروب رأس المال	The Art of Capital Flight
كبح تدفقات رأس المال	Damming Capital
معضلة تدفقات رأس المال	The Capital Flow Conundrum
تدفقات رأس المال والتحويلات	Capital flows and remittances
هاء رأس المال والمرونة	E. Financial capital and resilience
إن الجزء من تدفقات رأس المال الذي لا يعاد تصديره يمثل صافي تدفقات رأس المال.	The portion of capital inflows that is not re exported represents net capital inflows.
فالحكومة ت ـع ل م وتستثمر، وتحرص على زيادة العرض وتقليص المكافأة الإضافية التي يحصل عليها العمال المهرة وتخفيض معدل العائد على رأس المال المادي.	Government educates and invests, increasing the supply and reducing the premium earned by skilled workers, and lowering the rate of return on physical capital.
وهي أفضل قدرة على التكيف مع الصدمات الاقتصادية الخارجية (مثل انحدار معدل الصادرات نسبة إلى الواردات، أو التوقف المفاجئ لتدفقات رأس المال).	They are better at adjusting to external economic shocks (such as terms of trade declines or sudden stops in capital inflows).
إذا حافظت منطقة اليورو على معدل استثماراتها عند مستوى سنوات ما قبل الطفرة، فسرعان ما يصبح المتاح من رأس المال أكبر كثيرا نسبة إلى حجم الاقتصاد. وقد يقول المرء وماذا في هذا إن المزيد من رأس المال أمر جيد دوما.	If the eurozone maintained its investment rate at the level of the pre boom years, there would soon be much more capital relative to the size of the economy. One might be tempted to say So what?
ضوابط رأس المال وإغراءاتها الخطيرة	The Siren Song of Capital Controls
الاستثمار وتدفقات رأس المال الخاص	Investment and private flows
(س) صندوق رأس المال المتداول	(o) Working Capital Fund
وكانت البرازيل عدوانية في فرض القيود على رأس المال، فزادت الضريبة المفوضة على تدفقات رأس المال مرتين.	Brazil has been aggressive in terms of capital restrictions, twice increasing its tax on financial inflows.
سوف ترتفع تكاليف رأس المال نسبة إلى الماضي القريب، وسوف تكون الديون أكثر تكلفة وأقل توفرا ، ولن يعود توزيع المجازفة إلى المستويات المضغوطة التي كان عليها قبل الأزمة.	Relative to the recent past, the cost of capital will increase, debt will be more expensive and less ubiquitous, and risk spreads will not return to pre crisis compressed levels.
رأس المال العالمي يتجه نحو الحدود	व श व क प ज क र ख फ र ट यर क ओर
جاكلين نوفوغراتس حول رأس المال الصبور	Jacqueline Novogratz on patient capitalism
السبب يكمن في تحركات رأس المال.	The reason lies in capital movements.
وأخيرا، هناك مسار رأس المال العام.	Finally, there is the path of public capital.
النجاة من طوفان رأس المال الأعظم	Surviving the Great Capital Flood
إن جمع رأس المال أمر مكلف.	Raising capital is expensive.
إغراء حساب رأس المال في الصين	The Temptation of China s Capital Account
رابعا احتياطي رأس المال 67 25	List of tables
قبل الحرب العالمية الثانية، كانت استثمارات رأس المال المخاطر (المعروفة باسم تنمية رأس المال )، في مجال الأفراد الأثرياء والأسر.	Before World War II, venture capital investments (originally known as development capital ) were primarily the domain of wealthy individuals and families.
ولهذا السبب فإن رأس المال النقدي الذي تحتفظ به المؤسسات المالية تبلغ تكاليفه ضعف تكاليف رأس المال المدين، وعلى هذا فإن هذه المؤسسات تحاول حصر استخدام رأس المال النقدي في الحد الأدنى.	This is why equity capital held by financial institutions typically is more than twice as expensive as debt capital and why these institutions try to minimize its use.
ولكن هذا غير صحيح فقد أظهرت الدراسات على نحو ثابت أن معدل العائد على رأس المال كان أكثر من 10 منذ أواخر تسعينيات القرن العشرين.	But one would be wrong studies have consistently shown that the rate of return to capital has been more than 10 since the late 1990s.
وعلاوة على ذلك فقد دعا لي القطاع المصرفي إلى تنشيط رأس المال الخامل وتخصيص رأس المال الإضافي بشكل أكثر فعالية.	Moreover, Li has called upon the banking sector to reinvigorate idle capital and allocate incremental capital more effectively.
اتحاد أسواق رأس المال الوهمي في أوروبا	Europe s Chimerical Capital Markets Union
تنظيم العمل المصرفي وخطأ تنظيم رأس المال	Bank Regulation s Capital Mistake
تجاوز مصروفات حوافظ رأس المال الصغير للاعتمادات	Overexpenditure of small capitalization fees
دال تشجيع حركة رأس المال الخاص والتحويلات	Encouraging private capital flows and remittances
السلف المقدمة من صندوق رأس المال المتداول	Advances from the Working Capital Fund
ويتم سداد رأس المال على أقساط سنوية مع إتاحة الصناديق من خلال ميزانية الاتحاد الأوروبي، في حين يتم تطبيق معدل التمويل المشترك الوطني على مدفوعات الفائدة.	The capital would be repaid in annual installments as the funds become available through the EU budget, while the national co financing rate would apply to interest payments.

Display this page in English